盛松成：中国房地产市场不会硬着陆 目卖出股票后多久能把资金转出前正处于筑底阶段

中欧世界工商学院教授、人民银行查询计算司原司长盛松成日前表明，近来举行的中心经济工作会议对防备化解我国房地产危险和坚持我国房地产商场平稳健康开展，作出了登高望远的战略性组织。他以为，我国不能、也不会呈现房价继续跌落的硬着陆，我国房地产商场现在正处于筑底阶段。

盛松成表明，跟着疫情往后，再加上各项方针的执行，下一年经济有望好转，也将带动房地产的康复。现在房地产职业最大的问题是流动性不畅，资产负债不是很平衡。要改进资产负债情况，就要从供应端和需求端两个方面一起调控，要安稳出售、安稳出资、安稳价格，这么一来，就可以引导商场预期，使商场决心回暖，房地产业才可以平稳健康地开展。

我国房地产商场为什么不会硬着陆

盛松成表明，房价迅猛和继续跌落，是房地产硬着陆的首要特征。20世纪80年代末、90年代初，日本就发生了房地产危机，房价在危机的开端三年里跌落超越10%，尔后继续下降，一直到2024年房价依然只要1991年的55.97%，成为房地产硬着陆的典型事例。次贷危机期间，新房出售价格从2024年到2024年短短两年里跌落了13.4%，2024年到达了最低点，累计跌幅到达15%，也是房地产硬着陆的突出表现。

相比之下，我国房地产并没有硬着陆。盛松成表明，2024年下半年以来，我国房地产商场下行压力是比较大，可是100个城市住所的平均价格整体仍是坚持平稳，本年6月，我国房价开端温文下降，到11月，累计降幅也只要0.1%。

盛松成以为，我国不能、也不会呈现房价继续跌落的硬着陆。首要，在我国，居民住宅是家庭财富的首要载体，房价大幅跌落，意味着我国居民财富巨额的丢失，这会引起一系列严峻后果。

第二，我国房地产借款占银行悉数借款的比重较高。现在整个借款余额傍边，大约有25%是房地产借款，其间包含按揭借款和房企借款，这一占比高的时分从前到达过28%左右。近年来因为房地产调控，这一占比现已逐渐下降；一起，在我国，房地产是银行借款的重要抵押品，房价假如大幅跌落，意味着金融体系将面临着极大的危险。

第三，房地产对我国经济贡献度比较高。2024年，房地产业和建筑业对GDP的贡献率到达了13%。2024年，房地产业和建筑业算计吸纳工作大约到达了5780万人。我国房地产业与42个职业大类中的38个有相关，有的相关十分直接，比方钢铁业、家电、装饰、轿车等都有直接相关。假如房地产硬着陆，将严峻连累我国经济的安稳和开展。

住宅改进需求潜力较大

上一年二季度开端，房地产危险逐渐露出，盛松成表明，到现在，我国房地产商场危险化解共阅历三个阶段，首要是房地产企业自救，其次是压实地方职责，第三是金融支撑。

“房地产危险化解的第一个阶段是在商场化条件下，房地产企业自救。可是实践证明，单靠房企自救难以化解危险。然后，提出了压实地方职责，保交楼、稳民生。最近几个月，金融办理部门密布发声并开端采纳办法，支撑房地产危险的化解平和稳健康开展。”盛松成称。

盛松成以为，房地产调控从需求端和供应端两方面着手，从需求端看，有关部门会集出台了一系列财税和利率方针，多地也出手收买商品房作为保证安顿和人才用房。但仅经过需求端调控还不足以化解房地产危险，因而近期又引入了供应端调控，现在房地产供应端束缚也趋于缓解。

“在供应端调控中，人民银行、银保监出台了16条办法，支撑房地产商场平稳健康开展，这个影响是比较大的，并且在逐渐推广执行傍边。”盛松成称。

盛松成还以为，我国房地产需求端依然有比较大的空间。一方面，我国还在乡镇化进程傍边，住宅改进需求潜力比较大。

“2024年我国乡镇化率是64.72%。比照当年日本、房地产泡沫决裂前的乡镇化情况看，1990年日本和2024年的乡镇化率，分别是77.37%和79.93%。也便是说，其时他们房地产泡沫硬着陆的时分，乡镇化率比我国现在高得多，进步空间现已不大了。而我国还在乡镇化快速开展傍边，在未来适当长一段时间内，乡镇化率依然是我国房地产商场开展的首要支撑。”盛松成称。

另一方面，我国的居民收入依然有较大的增加的空间。从肯定水平看，2024年我国乡镇人均可支配收入是47411.9元，为同期人均可支配收入的13.1%，为日本的15.46%。也便是说，我国收入进步的空间比较大。从相对水平看，2024-2024年，我国乡镇居民可支配收入复合年均增加率是7.12%，而房地产泡沫前的2001年至2024年，人均可支配收入复合年均增加率只要4.25%，日本房地产泡沫前的1985年至1990年，人均可支配收入复合年均增加率为4.47%。也便是说，我国现在居民收入增加速度远远超越其时日本和房地产泡沫幻灭时的情况，这也意味着我国居民对房地产的需求还会继续比较长的一段时间。

现在我国房地产商场处于筑底阶段

关于当时房地产商场的开展判别，盛松成以为，现在我国房地产商场处于筑底阶段。“三道红线”和房地产借款会集度办理的左右开弓，使得我国房地产金融危险现已得到开始化解。跟着疫情曩昔后，再加上各项方针的执行，下一年经济有望好转，也将带动房地产的康复。

副刘鹤近来指出，房地产是国民经济的支柱产业，针对当时呈现的下行危险，咱们已出台一些方针，正在考虑新的行动，尽力改进职业的资产负债情况，引导商场预期和决心回暖。

盛松成对此表明，这是时隔近20年再次提出房地产是国民经济支柱产业。“我国第一次提出‘房地产是国民经济的支柱产业’是在2003年‘非典’今后，之后咱们对‘房地产是国民经济支柱产业’这个提法没有撤销，仅仅没有再着重，尤其是最近几年房地产调控时期没有再着重”。

盛松成称，房地产是国民经济的支柱产业，针对当时下行危险现已出台了一些方针，现在还要考虑新的方针，要尽力改进房地产职业的资产负债情况。现在房地产职业最大的问题便是流动性不畅，资产负债不是很平衡。所以要改进资产负债情况，就要从供应端和需求端两个方面一起调控。要安稳出售、安稳出资、安稳价格，这么一来，就可以引导商场预期，使商场决心回暖，房地产业才可以平稳健康开展。