董监高化身战投？这家上市公司向7名董监高定增，监管已发财牛汇关注函

深交所一封重视函，把董监高的战投之争摆到了台面上。

3月18日，深交所给上市公司宏达高科宣布了重视函，要求针对7位董监高参加定增认购事宜，阐明其是否契合战略出资者界定、是否具有认缴才能、是否存在股份代持等利益操作。

自2月定增新规正式落地，各家上市公司纷繁活泼起来，紧锣密鼓布定增，以期分取方针松绑的一杯羹。更有不少董监高以战略出资者名义参加自家公司定增，关于战略出资者资历界定的评论也如火如荼起来。

此前，英博尔公告称，职工持股方案存续期为36个月，其间前18个月为确定时，后18个月为解锁期，直接应战2024年版职工持股方案锁3年的规则。随后，深交所宣布重视函，要求核实阐明是否契合第六条“以非公开发行方法施行职工持股方案的，持股期限不得低于36个月”的规则。

7名董监高化身战投

3月5日，宏达高科发布了定增预案，拟以非公开发行的方法发行不超越2658万股A股股票，方案征集资金不超越2.02亿元（含本数），扣除发行费用后将悉数出资于“高档经编面料技术改造提高项目”。

本次发行共触及8名特定发行目标，均以现金参加认购。而值得注意的是，上述8名发行目标悉数为公司董事、监事或高档办理人员。其间，沈国甫为控股股东、实践操控人、董事长，毛志林为副董事长，许建舟为董事兼总经理，顾伟锋为董事兼副总经理，王凤娟为董事兼财政总监，孙云浩为副总经理，张建福为监事会，周美玲为职工代表监事。

“经过引进优质内部人才作为战略出资者，树立公司开展的长效机制。”宏达高科对此表明，此次向部分董事、监事和高档办理人员非公开发行股份，将进一步有利于完成公司利益与办理团队利益的一致，调集办理团队的积极性，招引和留住优异办理人才，确保公司办理团队的安稳，增强公司抗危险才能，推进公司继续、健康、安稳开展。

而实控人沈国甫则是依据对公司未来开展前景的决心，抉择参加此次认购。依照现在认购的股份数量测算，本次发行完成后，沈国甫对公司的持股份额将添加至30.68%，有利于进一步增强上市公司操控权的安稳性，为公司的长时刻安稳开展夯实根底。

依据预案，宏达高科此次定增的发行价为7.60元/股，不低于定价基准日前二十个交易日公司A股股票交易均价的80%，也即发行目标能够8折认购。与此同时，除实控人沈国甫因定增完成后持股份额超越30%，而被限售36个月外，其他7名董监高发行目标的确定时仅为18个月。

深交所发重视函

虽然在定增预案中，宏达高科把董监高的战略出资者身份组织得“稳当”，但交易所明显没有那么简单让其通关。3月18日，深交所给宏达高科宣布了重视函，对发行目标的战出资历、认缴才能和相关利益等问题进行质疑。

首要，深交所要求宏达高科阐明，除实践操控人沈国甫外，其他7名发行目标的状况，是否契合关于定价基准日、限售期的要求，并加以剖析证明。

依据第七条，若悉数发行目标悉数归于下列景象之一的，可自行挑选定价基准日，认购股份的限售期也仅为18个月：

（一）上市公司的控股股东、实践操控人或其操控的相关人；

（二）经过认购本次发行的股份获得上市公司实践操控权的出资者；

（三）董事会拟引进的境内外战略出资者。

从持股份额来看，在前述7名发行目标中，除了刚刚走马上任的财政总监王凤娟未持股，职工监事周美玲象征性持有100股外，其他5名董监高持有的股份也均未超越5%。而依据定增预案，宏达高科明显把这7名发行目标列入了战略出资者规模。

其次，深交所还指出本次发行目标均为个人，要求宏达高科弥补阐明认购主体的资金来源，是否具有认缴本次非公开发行股份的资金实力。

依照现在的发行组织，实践操控人沈国甫将认购1.79亿元，认购份额高达88.41%；其他7名发行目标将别离认购76万元至数百万元不等，其间监事会张建福认购最多为889.2万元，财政总监王凤娟、职工代表周美玲也别离认购了471.2万元和440.8万元。

此外，深交所还要求宏达高科自查认购主体与上市公司、控股股东、实践操控人及其他相关方之间是否存在股份代持等其他未发表的协议和利益组织。

依据第二十九条，上市公司及其控股股东、实践操控人、首要股东不得向发行目标作出保底保收益或变相保底保收益许诺，且不得直接或经过利益相关方向发行目标供给财政赞助或许补偿。

战出资历的界定引争议

事实上，除宏达高科外，此前已有不少上市公司以“战略出资者”的名义，把公司的董监高列入了定增发行目标的名单，以期享用再融资松绑的方针盈利。

而再融资新规之所以遭到商场的火热追捧，也是由于清晰战略出资者享有三大优势：定价基准日灵敏挑选、认购扣头下降至8折、限售期缩短至18个月。

在此状况下，上市公司一方面能够经过把定价基准日定为董事会抉择公告日，灵敏组织董事会时刻，提早确定贱价发行；另一方面，更低的发行扣头和更短的限售期，也为出资者的后续减持变现供给了更多安全边沿。

但是，关于怎么确定发行目标（特别董监高、职工持股方案等）是否归于战略出资者，商场各方依然存在着较大的争议。有剖析人士指出，天然人在战略出资者的确定方面临着极大的应战，由于绝大部分天然人过往或未来都很难与上市公司发生事务相关，也很难充沛举证怎么在事务运营方面为上市公司供给支撑，然后简单被认为是单纯的资金供给者。

而深交所此次给宏达高科下发的重视函无疑也印证了这一点。深交所要求宏达高科“从相关股权操控联系、战略协议签署状况、持有公司股份、参加公司运营办理状况以及战略出资者界说等视点进行剖析证明”，并要求阐明认购主体与公司、控股股东、实践操控人及其他相关方之间是否存在股份代持等其他未发表的协议和利益组织。