深交所养老基金调剂投教

编者按：了解一家上市公司，必需要了解公司所在的职业环境。因为不同职业表现出的财政特征不同，为协助出资者从财政视角把握职业开展内涵逻辑，然后进步出资者对不同职业上市公司的价值剖析才能，深交所出资者服务部联合毕马威、海通证券、长江证券、兴业证券，一起推出“财政视角看职业”系列投教文章。本篇是第十四篇，带您了解交通运送职业及其开展趋势，一起来看看。

交通运送是国民经济的基础性、先导性工业，该工业开展水平与国民经济有着极为重要的联络，被喻为国民经济“大动脉”。阅历新冠疫情带来的职业时刻短低迷，现在， “大动脉”已从头涌动生机。

一、职业简介

（一）职业分类

依据不同服务客体，交通运送职业可分为客运和货运（物流）。客运首要包含公商务、旅行和通勤等。公商务客运首要有航空、铁路和公路运送等方法；旅行客运有航空、铁路、公路，还有水运；通勤客运首要包含铁路、公路及同享运送（如单车、网约车等）等方法。货运（物流）可分为运送环节和中转环节。运送环节首要方法有航空、铁路、公路、水运及管道运送，中转环节首要分为货品装卸、存储和分拨。

按细分子职业来看，交通运送职业首要包含公路、铁路、水路、民航四个职业。咱们从数据看看这四个子职业的占比状况：2024年全国营业性客运量96.65亿人，其间公路占比71.3%，铁路占比22.8%，民航占比4.3%，水路占比1.6%；全国营业性货运量464.40亿吨，其间公路占比73.8%，水路占比16.4%，铁路占比9.8%，民航占比0.01%。可见，无论是客运量仍是货运量，公路占比都是的。

在这些细分范畴中，诞生许多优异的物流公司，在交通运送子职业甚至在全世界范围内都完结了抢先。以快递职业为例，我国快递业务量接连7年稳居世界首位，占全球六成以上。2024年，快递企业日均快件处理量超2.3亿件，日处理量达6.8亿件，在均匀单价仅2.2元的条件下，2024年全程时限达58.23小时，充分体现了这个职业超强规划经济效应。

（二）职业在国民经济中的位置

2024年，交通运送职业添加值为4.16万亿元，占全国GDP的4.1%，占服务业GDP的7.5%。货运方面，2024年受新冠疫情影响，我国完结货运总量463.45亿吨，同比下降0.5%；2024年1月份，国内完结货运总量41.55亿吨，同比添加38.0%。全国货运量的添加与国内宏观经济向好密切相关。客运方面， 2024年受新冠疫情影响，我国完结客运总量96.65亿人，同比下降45.1%；2024年1-9月份，全国公路货运总量288.15亿吨，同比添加19.8%，全国铁路运送旅客周转量7693.36亿人公里，同比添加31.6%，货运总发送量35.12亿吨，同比添加5.6%，全国快递服务企业业务量累计完结767.7亿件，同比添加36.7%。

（三）职业特征

交通运送职业一个重要特点是重财物，即固定财物占比十分高，职业前期资金投入大，并且这些资金在投入后无法快速回收。但随着运送量的添加，每添加一单运送的边沿本钱会越来越小，规划效应逐步闪现，因而，进步业务量和载运率客座率是几乎是一切交通运送类公司寻求的首要方针。因为规划化和标准化，大公司相较于小公司有显着优势，因而交通运送职业许多细分范畴简单诞生构成天然独占的职业巨子。

交通运送职业因为运送晓畅事关国民经济运转，运价事关实体企业本钱，运送安全事关国计民生，因而，大多数运送服务一开始是由供给或许独占性企业供给，并具有稠密的控制特征，但把握中心节点的公司（例如京沪高铁、宁沪高速、上海机场）仍然可以经过高流量优势来完结高盈余。

二、职业开展趋势

（一）多式联运服务占比有望继续进步

交通运送方法首要有公路、铁路、水路、航空、管道五种，每种运送方法在费用、时刻、约束条件等方面各有不同。多式联运可以归纳各运送方法的优缺点，依据客户需求安排最佳运送计划，然后进步功率、节约本钱、削减货损。多式联运呈现早且开展较快，2000年铁路多式联运量为900万天然箱（挂车)， 2024年为1110万，2024年为1700万。现在，我国多式联运仍处于开展前期，2024年全年全国港口完结集装箱铁水联运量687万标箱，比上年添加29.6%，占港口集装箱吞吐量比重为2.6%。

（二）物流资源整合优化，第三方物流兴起

进步物流功率、下降物流本钱是企业不变的寻求，第三方物流现已被证明在进步功率和下降本钱方面具有共同优势。第三方物流占全球比重达30.5%，也诞生了一批闻名的第三方物流企业，例如CH Robinson和XPO Logistics等。2024年我国第三方物流规划约为3310亿美元，2024年至2024年的复合添加率到达16.6%，估计我国第三方物流范畴也将可以有较大开展空间。

（三）才智物流高速开展，部分范畴有望完结领跑

才智物流首要指经过智能、软硬件、互联网、大数据等智能化技术手段，完结物流各环节的精细化、动态化、可视化办理，将RFID、传感器、GPS、云核算等信息技术广泛应用于物流业运送、仓储、包装、装卸转移、流转加工、配送、信息服务等各个环节，完结物流体系的智能化、网络化、自动化、可视化、体系化。2024年，我国才智物流市场规划到达将近6000亿元，估计到2025年市场规划将超越万亿元，估计在才智物流配备的研制和制作、货运无人驾驶、智能供应链办理等范畴，我国将有望完结领跑。

（本篇由兴业证券经济与金融研讨院交通运送研讨团队供稿）

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