「汇量科技」香港恒生指数收涨逾2%热门科技股普遍上涨

11月30日，香港恆生指數收漲2.16%，恆生科技指數漲2.77%。

汽車、在線教育股大漲，小鵬汽車漲超16%，吉利汽車漲超10%，新東方在線漲超8%。

餐飲、紙業股走高，奈雪的茶漲超17%，海底撈漲超15%，理文造紙漲超7%。

熱門科技股普遍上漲，嗶哩嗶哩漲超16%，協鑫科技漲超11%，美團漲超5%，京東集團、百度集團、小米集團漲超3%。

內房股、農產品板塊走低，洪九果業跌超10%，新城發展跌超7%，合生創展集團、融信中國跌超6%。

機構論市

中泰國際：港股即將見底預計恆指明年有望突破2萬點

近期港股出現大幅反彈，當時市場經歷了2022年10月大跌，情緒極度悲觀，包括資金流、估值、市寬、情緒面、技術面等各項指標均呈極端超賣的狀況，但隨後情緒好轉，市場出現超跌反彈的動作。

中泰國際指出，港股反彈更多來自內地政策面出臺後的情緒改善及空倉回補，結構不穩固，並預計盈利將明年在三季度起漸現拐點，港股市場底領先盈利底六至十二個月，今年四季度至明年一季度都是市場築底的窗口。

同時對市場較爲關注的美聯儲加息，中泰國際指出加息幅度放緩將減少利率對成長股的估值擠壓，料超跌的成長股會有反彈，但更多的機會將來自下半年美元指數及美債利率回落。

美聯儲放緩加息節奏不等於結束緊縮週期，更不等於轉向寬鬆，加息與縮表會減少美元流動性，較高的利率水平會維持長時間，同時會推動資金率先迴流債市而非股市。

中泰國際指出，仍需提防明年初美股出現殺盈利的下跌，而美債的流動性的風險外溢也會影響港股。

恆生指數已出現情緒宣泄的拋售，預示市場即將見底

本輪熊市是一次複合式熊市，由內外因素一同主導，已經歷了超過400個交易天，歷時最長。跌幅達52.8%，已經媲美1994年美債熊市及2000科網爆破。指數低點也較200天移動平均線低28.3%，超越歷史平均水平。

恆生指數的下跌斜率增加，並在10月24日出現了投資者_展倉位被強制平倉或情緒宣泄造成的下跌，預示跌勢將進入最後階段，往往預示市場即將見底。

恆生指數已跌穿對數通道重要支撐，後市極大概率出現反彈

從對數方程線性迴歸的角度，恆生指數在過去30年是處於長期上升趨勢，當前恆生指數已分別跌穿5年及30年對數通道的95%悲觀線(約2.5%機率)，統計學上預示指數極大概率出現反彈。

預測2023年恆指的高低波幅介乎15208至22902點

過去十年恆指的平均預測PE是11.5倍，但未來兩年恆指的估值中樞會向下移動，很難回到過往水平，主因海外央行結束量寬，高利率減少流動性；國際地緣局勢趨緊張；外資降低港股持倉；內地經濟增速較過去十年下一個臺階。

目前市場預測2023年恆指的每股盈利增長15.0%，但考慮到明年歐美經濟衰退對中國經濟帶來的衝擊，而分階段放寬防疫管控對基本面的利好有滯後，盈利預測仍有下調空間。

假設2023年每股盈利增長分別爲+5%/+10%/+12%/+15%，預計明年底美國10年期債息(無風險利率)是3.5%，並通過PE及股權風險溢價模型計算2023年恆生指數的潛在波幅。

中泰國際預測2023年恆指的波幅在15208至22902點。基準情況預計盈利增長10%，給予9.5倍PE，目標價爲18919點，相當風險溢價爲7.06%。