[600704资金流向]“美股三剑客” 蔚来、理想、小鹏谁会是中国版特斯拉

美國電動車製造商特斯拉的股價累計漲幅約?370%，一躍成爲全球市值最高汽車企業，市值突破?4000?億美元大關，約等於?2?個豐田、9?個通用、14?個福特，而特斯拉的銷量只是這些傳統汽車巨頭的九牛一毛。

在美股上市的蔚來、理想、小鵬三個造車的中國新興企業誰會成爲中國版的特斯拉呢？

?200億現金儲備?目前最高的銷量，

?蔚來有冠軍相嗎？

8月31日，蔚來汽車宣佈，將在8月27日公佈的發行規模基礎上擴大18%至8850萬股美國存托股票（ADS），每股對應一股該公司A類普通股。此次增發預計總融資額將超17億美金，成中國高端智能電動車行業最大規模增發。

蔚來2020年二季度財報顯示，截至2020年6月30日，蔚來現金儲備共計111.675億元人民。7月10日，蔚來中國獲六大行104億綜合授信。此次增發募集的17億美元中減去用於回購蔚來中國股份的3.25億，仍有13.75億，約合人民幣97億元。即蔚來目前現金儲備，將超200億人民幣。

蔚來不僅現金儲備充足，其市場表現也好於預期。財報顯示，該公司第二季度獲得營收37.189億元（約合5.264億美元），高於分析師預估的5.04億美元，同比增長146.5%，環比增長171.1%。第二季度，該公司的毛利率實現轉正，從去年同期的負33.4%轉爲正8.4%，汽車毛利率從去年同期的負24.1%轉爲正9.7%；運營虧損11.6億元，同比大幅收窄64%。

2020年第二季度，該公司的汽車交付量爲10331輛，其中包括8068輛ES6和2263輛ES8，而2019年第二季度的交付量爲3553輛。同時，蔚來預計2020年第三季度，其汽車交付量爲1.1萬-1.15萬輛，同比增長約129.2%至139.6%；同時，該公司的三季度總營收將在40.475億元人民幣（約合5.729億美元）至42.123億元人民幣（約合5.962億美元）之間，同比增長約120.4%至129.3%。

?銷量相差較大，市值幾乎相當，

?理想後繼有力嗎？?

在蔚來之後完成在美股上市的理想汽車同樣在資本市場表現兇猛。

8月27日，國外媒體報道，截至當地時間週三美股收盤，理想汽車的股價大漲28.25%，報收於23.38美元，公司市值達到近200億美元，均創上市以來新高。

理想汽車在2018年發佈了首款車型，並在2019年年底開始向用戶交付車輛。理想ONE?2020年1-7月累計銷售12182輛。如果加上去年的交付量，這款車爲理想帶來了13193輛的銷售。這個數字目前也及時差不多蔚來兩款車一箇季度的銷售成績，但目前這兩家公司的市值幾乎相當：蔚來市值240億美元左右，而理想也有200億美元。

不過，與蔚來、小鵬甚至多數國產新能源車的純電動、插電混動的技術路線不同，理想選擇的是增程式路線，靠內燃機發電，由電來驅動車輛。這個路線在目前很好地解決了車主的里程焦慮問題，加油站遍地都是，不用擔心。但隨着動力電池能量密度的提高，和快充技術以及換電模式的發展，增程式電動車的優勢將逐漸消失。並且與蔚來、小鵬都已推出第二款產品不同，理想的產品線目前還只有一款，並且沒有新車的信息傳出。

和蔚來一樣，理想目前也處於燒錢虧損階段。數據顯示，2018年至2019年，理想汽車的淨虧損分別爲15.3億元、24.4億元。自啓動車輛交付以來，該公司在2020年一季度的營收爲8.5億元，淨虧損爲7711萬元；第二季度營收爲19億元，淨虧損爲7520萬元。

現金最多，股東最強，產品最全，

?小鵬會是贏家嗎？

小鵬是三家車企中最後在美股上市的。市場最新消息，小鵬汽車本次美股IPO的定價爲15美元/ADS，高於此前公告的11-13美元/ADS的發行區間。

按照15美元的發行價計算，不計算超額配售權，小鵬汽車此次IPO的融資額達到15億美元，發行估值爲112億美元，均高於此前理想和蔚來IPO時的融資額和發行估值，是三家造車新勢力IPO時最高的。小鵬汽車也成爲全球新能源汽車企業歷史上定價估值最高和融資規模最大的IPO。

2015年成立至今，小鵬汽車先後已經完成了10輪融資，累計融資額度超過了200億元人民幣，超過理想和蔚來IPO前的總融資額146、153億元人民幣。今年上市前一箇月，小鵬汽車迅速完成了總額超9億美元的C+輪融資，加上公司賬面現金及現金等價物和受限制現金18.95億元人民幣，小鵬汽車現金儲備超過82億元人民幣，高於蔚來和理想IPO前的現金儲備。

小鵬汽車IPO前主要機構股東包括阿里巴巴、IDG、晨興資本、GGV、春華資本等，其中阿里巴巴持股14.4%爲最大機構股東，也是僅次於何小鵬之後的第二大股東。同時，公司近期又引入了高瓴、紅杉、中東主權基金等國際頂級投資機構.並且，小鵬汽車目前與蔚來和理想相比還有一箇優勢，小鵬汽車的產品線更寬，已涵蓋轎車和SUV兩個領域。

?靠“偷喫”成不了中國版特斯拉

與蔚來、理想相比，小鵬擁有更多的現金儲備，更更高的發行估值，更寬的產品線，更強的股東陣營，並且小鵬汽車是中國率先成功研發出可用於商業化的自動駕駛軟件系統並實現量產的整車企業，也於特斯拉的智能定位相似。是不是說小鵬汽車就最具“中國特斯拉”相了呢？

9月1日，一則奇詭的“小鵬汽車的廣告”迅速引起熱議，廣告標題爲，有了小鵬P7，偷喫也不怕發現，並且配上了一箇女性在小鵬P7上下車的畫面。這個“廣告”讓男性朋友浮想聯翩的同時，也被網友評價，打擦邊球誰看不出來，LOW。而小鵬的相關人士對此表示很莫名：這個廣告很奇怪，我們追溯不到，內部沒人知道；滿網都是這張截圖，看不到鏈接。

這個奇詭的姑且稱爲“廣告門”的事件是不是很不特斯拉。

特斯拉是怎麼幹的，打造好自己豪華、智能的人設後在調價、在“拒絕交付”，但車主們雖然罵聲一片，韭菜論此起彼伏，但準車主的隊伍越排越長，幾乎碾壓所有國產新能源車。

所以，新能源車因爲價格的高端性，一定就要保持高端的格調，一定不能LOW！立住高端、智能的人設、架子是第一要務，無論是產品還是營銷。從這點上說，蔚來，理想，小鵬誰纔是中國版的特斯拉？

本文來源於汽車之家車家號作者，不代表汽車之家的觀點立場。