「股票投资理财」最全场内指数基金攻略！十分钟带你玩转ETF基金

如果你是爲了瞭解所謂的“ETF指數基金”點進來的，文章開始前讓網叔糾正你一箇概念上的小錯誤：ETF基金僅是指數基金的一種，而且需要有股票賬戶才能購買。

不過，現實生活中大部分人把ETF等同於指數基金，這樣在概念理解上雖然不到位，但並不影響實際交易。

如果你對概念不是很糾結，單純就是想買指數基金，可以直接看網叔後面的實操篇。

如果還想系統瞭解指數基金的相關知識，可以看看前面的知識篇。

一、知識篇

1、什麼是指數基金？

基金，我們都知道，投資人出錢買基金份額，然後基金經理拿着投資人的錢去買股票。

怎麼評判這個基金經理的操盤水平呢？就看他能不能跑贏大盤指數。

在美國，這個指數是標普500指數。在中國，這個指數是滬深300指數。

基金經理能跑贏指數嗎？

在美國，答案是很難。

指數基金教父約翰·博格曾統計過相關數據。

1945-1975年，標普500指數的年平均回報率是11.3%，股票基金的年平均回報率則是9.7%，前者比後者每年多賺1.6%。

2015年，他又統計了過去30年的數據。令人驚訝的是，結果幾乎和40年前一模圓槐攜一樣。

標普500指數的年平均回報率是11.2%，股票基金的年平均回報率是明者9.6%，前者比後者每年還是多賺1.6%。

既然基金經理很難跑贏指數，那還讓基金經理費心選股幹嘛，直接照抄指數就行了嘛。

照抄指數的基金就是指數基金。比如，滬深300指數中，貴州茅臺、招商銀行、中國平安的權重分別是4.98%、3.09%、2.75%。那就分別拿出基金資產的4.98%、3.09%、2.75%去買這3只股票唄。

其他的股票照葫蘆畫瓢，這樣就得到了一隻完全複製滬深300指數的基金，且能輕鬆跑贏市場上一半的基金經理管理的主動選股基金（主動基金）。

2、指數基金的五大優勢

2.1簡單透明

主動基金只在半年報和年報中才披露全部持倉情況，季報中更是僅披露前10大重倉股。

正常來說，一隻基金持有30甚至更多隻股票，僅依靠前10大重倉股很難把握基金經理的動向，所以經常出現普通投資者對所買基金一頭霧水的情況。

指數基金就沒有這個缺點。

指數基金跟蹤的是對應指數。比如滬深300指數基金跟蹤的就是滬深300指數，滬深300指數成分股有哪些？權重都是多少？這些都是公開數據，普通投資者也能很容易的知道所買的指數基金都投了哪些品種，投了多少錢。

也正是指數基金的簡單透明，纔有了那句“指數基金是最適合普通投資者的投資品種”。

2.2持有成本低

由於只需要複製指數就行了，基金經理不用費心選股。指數基金的持有成本要比主動基金低得多。

指數基金每年的管理費和託管費分別是0.5%、0.1%。主動基金的每年的管理費和託管費則分別是1.5%、0.25%，持有指數基金每年能省下1.15%的持有成本。

2.3交易成本低

交易成本低是相對股票來說的。

股票賣出的時候要付成交金額1‰的印花稅，ETF則不需要。

另外，現在不少券商已經取消了“ETF交易佣金不滿5元最低收5元”的規定，而股票還橘伏在執行這一規則。

2.4長生不老

指數成分股並不是一成不變的。如滬深300指數每半年就調整一次成分股名單，把不符合條件的股票調出，同時調入符合條件的優質股。可以說，只要股市不關門，指數就能“長生不老”。

2.5規避黑天鵝風險

買個股最大的風險就是黑天鵝風險，比如“扇貝遊走了”的獐子島，這種股票誰碰到誰倒黴。

指數一般不會納入這類股票，買指數遭遇黑天鵝的概率低。

退一步講，一箇指數有幾十上百家個股，就算其中一箇暴雷，對整體影響業也有限。

3、ETF是指數基金的一種

說完了指數基金，終於可以說說ETF爲什麼是指數基金的一種了。

ETF的英文全拼是ExchangeTradedFund，字面翻譯過來就是“交易所交易基金”。

最開始，ETF不完全是指數基金，也有主動ETF基金，只要你在交易所上市就可以稱爲ETF。

不過，主動ETF基金髮展不如人意，市場上基本見不到了。大家就開始用ETF特指交易所上市的指數基金，對ETF的翻譯也變成了“交易型開放式指數基金”。

注意，ETF特指在交易所上市的指數基金。交易所外也有不少指數基金，如ETF聯接基金和指數增強基金，這類基金統稱爲場外指數基金。

ETF和場外指數基金的區別主要體現在申贖方式、交易方式、投資方式和投資目標上。

3.1申贖方式

ETF要用一攬子股票申購和贖回。比如，你要買滬深300ETF，就要按照滬深300指數的權重，把300只股票配置好，交給基金公司去換取基金份額。

同理，你賣出基金份額，基金公司也不會給你現金，而是給你300只股票，你要把300只股票賣掉後，才能換回現金。

場外指數基金則相對簡單些，直接用現金就可以申購贖回。

3.2交易場所

ETF申購贖回麻煩，但這主要針對的是場外市場。

除了場外申購贖回，ETF還可以通過股票賬戶直接在交易所內購買，買賣規則和股票一樣，且買賣成本比股票更低。

場外指數基金交易就沒有這麼方便了，只能通過基金公司、銀行櫃檯、第三方銷售平臺等場外市場進行申購贖回交易。

3.3投資方式和投資目標

ETF的投資目標是儘可能的複製指數，追求跟蹤誤差和偏離度的最小化。所以，基金合同要求基金經理只能投資指數成分股，且倉位不能低於95%。

場外指數基金則沒有這麼嚴苛的要求。

受制於“開放式基金股票最高倉位不能超過95%”的規定，ETF聯接基金要求指數成分股倉位不低於90%就行了，給了基金經理5%倉位的自主選擇權。

爲了追求超額收益，增強指數基金則要求指數成分股倉位不低於80%，同時股票倉位不低於90%，給了基金經理更大的自主選擇權。

二、實操篇

1、指數基金的購買渠道

最簡單的還是開個股票賬戶，場內購買ETF。

ETF買賣流程和股票是一樣的。首先找到交易界面，然後輸入想要購買的ETF代碼或名稱（比如“滬深300ETF”或“510300”），再輸入交易價格和交易數量就行了。

ETF的最低購買單位和股票是一樣的，1手起購。1手也就是100股，ETF這裏指100份。以截圖行情爲例，最低要買入471.9元。

如果沒有股票賬戶，也不用擔心，直接在第三方平臺上購買就行。

以支付寶爲例。

打開支付寶，在理財界面找到基金選項或右上角的搜索按鈕。

點進去，就出現了搜索框然後輸入自己想買的基金代碼或者基金簡稱就行。找到目標基金後，下方會有“定投”和“買入”兩個選項。

定投就是每隔固定時間買入一次，如果只想買一次，就選買入。

點擊“買入”後，交易界面就出現了，輸入買入金額就可以了。注意一點，最低買入金額是10元。

2、怎麼選指數基金？

市場上指數基金數量非常多。單就ETF來說，已經有358只，如果再算上場外的，指數基金數量已經有上千隻。這麼多ETF基金，選哪個好呢？

網叔的標準就2個——業績和規模。

業績就是看指數基金和所跟蹤指數的擬合程度。簡單點說，指數基金就算不能跑贏標的指數，那也不能跑輸吧。

在決定買不買一隻指數基金之前，網叔一般會看看其歷史走勢。如果跑輸標的指數，那網叔是絕不會買這個指數基金的。

以網叔關注的滬深300ETF爲例。2012年上市以來，滬深300ETF在走勢和滬深300指數基本一致的前提下，已經小幅跑贏滬深300指數，這就是比較好的情況。

規模就是看基金規模有多大。規模意味着流動性，一般來說，規模越大，基金流動性越好。

以國企ETF爲例。規模僅1300萬元，每天成交額不足100萬元，基本上沒幾個人交易。

然後它的走勢就變成了忽上忽下，很難以市場價賣出去。網叔是絕對不會碰這種ETF的。

按照這兩個規則，網叔把市場上一些主流指數基金篩選了下，按照投資標的不同分類如下：

2.1寬基指數基金

寬基指數基金就是跟蹤大盤指數的基金，比如跟蹤上證50、滬深300、中證500、創業板指數的基金。

這些大盤指數意味着市場平均收益，買入這些指數基金意味着獲取市場平均收益。

（1）上證50

場內：510050.SH華夏上證50ETF（規模544.31億）

場外：110003.OF易方達上證50指數A（規模230.52億）

（2）滬深300

場內：510300.SH華泰柏瑞滬深300ETF（規模483.65億）

場內：159919.SZ嘉實滬深300ETF（規模227.95億）

場內：510330.SH華夏滬深300ETF（規模289.48億）

場外：000051.OF華夏滬深300ETF聯接A（規模111.98億）

場外：100038.OF富國滬深300增強（63.76億）

（3）中證500

場內：510500.SH南方中證500ETF（規模391.77億）

場外：000478.OF建信中證500指數增強A（規模44.97億）

（4）創業板指

場內：159915.SZ易方達創業板ETF（規模149.24億）

場外：110026.OF易方達創業板ETF聯接A（規模49.76億）

（5）創業板50

場內：159949.SZ華安創業板50ETF（規模121.81億）

場外：160420.OF華安創業板50（規模10.57億）

2.2行業/主題指數基金

過去幾年，市場超額收益基本來自消費和科技互聯網等幾個熱門行業，除此之外，軍工、環保、傳媒、銀行、證券等大金融也曾在某個時間點風口起舞。

未來，市場超額收益大概率還來自這幾個方向。

（1）大消費

場內：159928.SZ匯添富中證主要消費ETF（規模84.89億）

場外：000248.OF匯添富中證主要消費ETF聯接（規模51.42億）

（2）醫藥

場內：159929.SZ匯添富中證醫藥衛生ETF（規模4.97億）

場外：159992.SZ銀華中證創新藥產業ETF（規模30.47億）

（3）酒

場內：512690.SH鵬華中證酒ETF（規模45.65億）

場外：160632.OF鵬華中證酒（規模51.75億）

（4）科技互聯網

場內：515000.SH華寶中證科技龍頭ETF（規模58.85億）

場內：510050.SH華夏中證5G通信主題ETF（規模544.31億）

場內：512760.SH國泰CES半導體芯片ETF（規模112.98億）

場內：512480.SH國聯安中證全指半導體ETF（規模91.14億）

場內：515030.SH華夏中證新能源汽車ETF（規模71.55億）

場內：513050.SH易方達中證海外互聯ETF（規模197.69億）

場內：164906.SZ交銀中證海外中國互聯網（規模46.45億）

場外：160626.OF鵬華中證信息技術（規模6.18億）

（5）軍工

場內：512660.SH國泰中證軍工ETF（規模131.46億）

場外：161024.OF富國中證軍工（規模74.94億）

（6）環保

場內：512580.SH廣發中證環保產業ETF（規模19.59億）

場外：001064.OF廣發中證環保產業聯接A（規模14.10億）

（7）傳媒

場內：159805.SZ鵬華中證傳媒ETF（規模2.05億）

場外：160629.OF鵬華中證傳媒（規模8.28億）

（8）銀行

場內：512800.SH華寶中證銀行ETF（規模82.65億）

場外：001595.OF天弘中證銀行C（規模61.21億）

場外：160631.OF鵬華中證銀行（規模14.99億）

（9）證券

場內：512880.SH國泰中證全指證券公司ETF（規模320.49億）

場內：512000.SH華寶中證全指證券ETF（規模238.49億）

場內：159993.SZ鵬華國證證券龍頭ETF（規模16.38億）

場外：161720.OF招商中證證券公司（規模32.21億）

2.3海外指數基金

在過去10多年裏，美股一直長牛，騰訊等新經濟公司則在港股上市。國內投資者想投資港美股，卻苦於沒有合適的投資渠道，近年來誕生的投資海外指數基金就是一箇不錯的選擇。

（1）港股

場內：159920.SZ華夏恆生ETF（規模101.92億）

場內：510900.SH易方達恆生H股ETF（規模74.85億）

場外：000071.OF華夏恆生ETF聯接A人民幣（規模24.39億）

場外：110031.OF易方達恆生H股ETF聯接A人民幣（規模11.39億）

（2）美股

場內：513100.SH國泰納斯達克100ETF（規模17.93億）

場內：513500.SH博時標普500ETF（規模34.25億）

場外：270042.OF廣發納斯達克100指數A人民幣(QDII)（規模35.39億）

場外：040046.OF華安納斯達克100人民幣（規模19.72億）

2.4商品指數基金

國內商品指數基金主要還是黃金指數基金。

黃金指數基金不是投向黃金股，而是投向上金所上市的黃金T+D，它的漲跌主要受黃金價格漲跌影響，想買黃金避險的可以選擇成本更低的黃金指數基金。

場內：518880.SH華安易富黃金ETF（規模108.53億）

場內：159934.SZ易方達黃金ETF（規模42.95億）

3、怎麼投資指數基金？

3.1投資指數基金的風險

在說怎麼投資指數基金之前，網叔還是要先說下投資指數基金的風險。

首先，指數基金雖然波動比個股小也會大跌甚至腰斬。

圖中是2016年以來，滬深300指數（藍線）、滬深300ETF（黃線）和京東方A（白線）的走勢圖。

個股的波動性明顯要高於指數，滬深300ETF的波動性則與滬深300指數基本一致。

但不要以爲指數基金波動小就跌幅有限了，碰到極端行情，指數基金照樣會大跌。

比如2015年，A股從5178點下跌，滬深300ETF淨值也從5.077最低跌至2.588，接近腰斬。

指數基金的另一箇風險就是溢價率，這個是專門針對ETF（場內指數基金）來說的。

ETF有2個價格，市場交易價和淨值。

溢價率=（市場交易價-淨值）/淨值。

市場交易價就是我們在股票軟件上看到的價格，淨值纔是基金真實的價格。但因爲各種因素影響，這兩個價格並不總是一樣的，碰到極端行情，兩者甚至能相差20%多。

比如去年9月，納指ETF溢價率就高達19.39%，等於你如果當時買進去就虧了20%左右。

3.2怎麼投資指數基金？

投資指數基金的方法有很多，如定投和趨勢交易等。

趨勢交易雖然弱化了擇股風險，但對則是和板塊輪動把握能力要求還是很高的，比較適合經驗比較豐富的投資者。

剛入門的投資者投資指數基金最好還是以定投爲主，簡單易學，長期定投還基本穩賺不賠。

以2016年9月6日以來，每月定投滬深300ETF爲例。

一共定投了61期，投入資金60000元，期末資產已經變成了79075.22元，定投收益率31.79%。

就算從股市最高點開始定投，一路堅持下來也是賺錢的。所以，這裏也主要介紹下指數基金定投方法。

（1）買入

買入指數基金有2種方法——定期定額、越跌越買。

定期定額就是每隔相同的時間，投入固定的金額。簡單易學，非常適合剛入門的投資者，剛纔我們舉例用的就是定期定額的買入方法。

但定期定額有一箇明顯的缺陷，在指數下跌時無法通過加倉拉低平均持倉成本。

有經驗的投資者就會選擇越跌越買，在指數下跌的過程中，加大買入金額，跌得越狠，買得越多。通過這種方式，有效拉低平均持倉成本，以期在將來的上漲中獲得更高的收益。

越跌越買的難點在於如何平衡買入節奏。

比如，你判斷下跌過程中會出現10次買入機會，然後據此分配資金，但10次買入後，指數進一步下跌，那這時只能傻眼了。這種方法並不適合剛入門的投資者。

（2）賣出

股市是波段上升的，只會買不會賣，就只能跟着指數來回做過山車，所以會賣的纔是師傅。

賣出定投基金的方法也有很多，這裏簡單介紹幾種。

第一種是預期收益法。

定投之前，先設定好這次定投的預期收益率，比如10%或20%，一旦定投收益達到預期收益就果斷賣出。

複雜一點的，可以設置爲年化預期收益率。就是定投1年要取得10%的收益，當你定投到第3年時，要求30%的收益才賣出。定投到第4年時，要求40%的收益才賣出，以此類推。

第二種是觀察市場情緒。

股市有一箇特徵，牛市時，周圍人都在談論股市，熊市時，周圍人羞於談論股市。

你可以默默定投，然後在周圍人都談論股市，或者網上都是關於牛市的報道時選擇離開。

第三種是網格交易法。

這種比較複雜，就是設定每筆定投的預期收益。比如，設置每筆買入的收益率是10%，那10元位置定投的就在11元賣出，8元位置定投的就在8.8元賣出。

當然，也可以對低價位定投金額設置更高的預期收益率，比如8元位置定投的要求15%的收益率，那就在9.2元賣出。

這些僅是定投中的一些小技巧，有助於提高定投收益。但定投的本質是堅持定期投入，一旦中途放棄，必將功虧一簣，不要學了小技巧就本末倒置。