「广东社保基金管理局」“一哥”反弹50%！港股还会涨吗？

不曾想跌破200的騰訊控股，11月就成了“香餑餑”，本週股價已回到300一線。而作爲港股的標誌性公司，騰訊捲土重來，會是港股走出谷底的信號嗎？

01

騰訊最大反彈超過50%

進入11月，騰訊控股一改頹勢，截止11月18日收盤累計漲幅達39.98%。而按11月18日盤中的302.8港元反彈高點，和10月25日盤中的198.6港元階段低點相比，最大漲幅達52.47%。

02

機構紛紛上調目標價

雖說短時間騰訊控股反彈幅度較大，但在不少機構看來，騰訊控股依然有上漲空間。交銀國際相對更加樂觀，重申騰訊控股“買入”評級。基於降本增效策略，上調2022/23年每股盈利預測3%/2%，隨宏觀經濟復甦，收入增速將逐步恢復，視頻號變現也很少涉及微信生態內的預算轉移，目標價升至443港元。和最新收盤價287.8港元相比，這一目標價仍有約54%的上漲空間。

此外，浙商證券、國海證券、高盛等也紛紛維持騰訊控股的“買入”評級並調整了目標價。浙商證券表示，考慮到今年疫情衝擊爲一次性情況，我們看好視頻號、搜一搜等新增量表現，給予騰訊控股23年25倍PE，對應股價406.1港元。國海證券認爲，考慮廣告業務復甦超預期以及宏觀經濟逐步企穩，小幅上調盈利預期，給予目標價409港元。而高盛則將騰訊控股目標價從439港元微調至432港元。

03

騰訊迎來諸多利好

而從騰訊控股自身來講，近期也有“撥雲見日”之勢，多重利好接踵而至：

一是從近日披露的財報來看，今年第三季度騰訊控股淨利潤(非國際財務報告準則)322.54億元，同比增長2%，告別連續四個季度下滑趨勢，迴歸到正增長軌道。

二是近日國家新聞出版署官網公佈的2022年11月國產網絡遊戲審批信息顯示，共有70款遊戲獲得版號，其中就包括騰訊。

三是南向資金持續買入騰訊控股。Choice數據顯示，滬深港股通中央結算持股記錄顯示，今年以來南向資金累計淨流入騰訊控股816.93億港元。從過程看，也就年初有過一波明顯淨賣出行爲，其餘時間南向資金一直積極淨買入騰訊控股。

四是騰訊控股再次回購公司股份。本週五騰訊控股再次回購121萬股公司股份，斥資3.52億港元。數據顯示，今年以來騰訊控股已先後76次回購公司股份，合計回購7723.44萬股，總共斥資246.37億港元。而2021年，騰訊控股回購27次，回購股份合計558.18萬股，合計斥資25.99億港元。

04

恆指已進入技術牛

作爲港股的標誌性公司，也是權重靠前的公司，騰訊控股若能捲土重來，那麼港股的“苦日子”大概率也就到頭了。11月以來，港股已經有了明顯反彈，恆生指數累漲22.51%，恆生科技指數累漲31.2%。

05

港股的曙光來臨？

對於此後港股走勢，從衆機構的觀點來看，多數繼續持樂觀態度。國泰君安表示，隨着政策預期變化以及美聯儲近期釋放暫緩加息的信號，港股和A股同時出現顯著反彈。若以相對視角來看，經濟預期因政策變化出現上修時，意味着超跌的港股的曙光來臨，回升幅度可能超過同期A股表現。像上週國內政策預期向上修正時，港股的關注度就超過了A股市場。

海通證券持有類似觀點，認爲本輪港股市場大概率將在政策催化、美聯儲加息影響漸弱、國內經濟弱復甦築底三輪驅動下夯實底部區域，後市更多概率演繹爲反覆震盪、逐步走高的行情。樂觀預期下，國內經濟在寬貨幣至寬信用傳導流暢情況下迎來強復甦，同時海外在美聯儲加息步伐放緩，美股應勢進行反轉，港股緊跟美股節奏震盪走強。

華泰證券則認爲，2023年港股盈利增速或呈現先升(23H1)後平(23H2)趨勢，全年歸母淨利同比增速預計+16.4%。節奏上，22年報港股盈利增速、港股估值有望築底，而AH溢價指數或隨美元指數在23Q1築頂而築頂，對應23年全年港股市場有望在盈利修復起量和估值修復回升雙重帶動下向上，AH溢價指向後三個季度超額收益行情更堅實。

06

資金積極買入港股

而從資金角度來看，機構們的樂觀也不是沒有道理的，至少南向資金是在積極買入港股。Choice數據顯示，截止11月18日收盤，年內南向資金累計淨買入3217.47億元，同期北向資金只淨流入365.95億元。

除了南向資金外，據中國基金報報道，隨着近期港股市場的持續反彈，資金也大幅流入投資港股的ETF產品。以區間成交均價測算，截至11月18日收盤，11月以來港股ETF產品累計資金淨流入超160億元。

當然了，也有人認爲港股向好的概率很大，但不是說一點風險沒有。華泰柏瑞柳軍就表示，港股雖已進入到風險釋放比較充分的區間，長期投資價值顯現，但短期而言市場會受到技術面的影響，可能會有所反覆，且不排除出現較大幅度的震盪。廣發證券也認爲，當前港股的估值水平在基本面尚未確認的條件下階段性到位，意味着當前已處於第一波行情的後半段，短期港股或進入修整期。