「航母股票」运用哪些指标分析上市公司的获利能力

一、運用哪些指標分析上市公司的獲利能力

盈利能力分析指標主要包括：

（1）銷售利潤率

銷售利潤率是指淨利潤與營業收入的百分比，其計算公式爲：銷售利潤率 = 淨利潤 ÷ 營業收入。

該指標反映每1元營業收入帶來的淨利潤是多少，表示營業收入的收益水平。前面我們講到過毛利率，毛利率代表的是每1元營業收入帶來的直接利潤（毛利）是多少。毛利在減掉各項期間費用（如管理費用、銷售費用、財務費用等）以及其他各項損失和稅金後，就是淨利潤。銷售利潤率就是分析淨利潤佔營業收入的比重，它已經考慮了所有的支出和損失，從而反映營業收入產生最終淨利潤的能力。

（2）淨資產收益率

淨資產收益率是指是淨利潤與公司淨資產的比率，它反映淨資產（即股東權益）收益水平，指標值越高，說明投資者投入的資本帶來的收益越高。其計算主要根據《公開發行證券公司信息披露編報規則第9號――淨資產收益率和每股收益的計算及披露（2007年修訂）》。

（3）銷售費用率和管理費用率

銷售費用率是指公司的銷售費用與營業收入的比率，即銷售費用率 = 銷售費用÷ 營業收入。它體現企業爲取得單位收入所花費的單位銷售費用，或者銷售費用佔據了營業收入的多大比例。

資料來源：《看報表 講故事 7天教會你看財務報表》

二、企業盈利能力分析的開題報告

一般開題的步驟是，在你的興趣的基礎上查找相關資料，看這方面的研究前人有沒有做過，如果有的話研究的是否深入，在得到導師的同意後就可以開題了。

在題目的選擇上要有個度，這個度的標準是既不能太大，又不能太小，因爲是碩士論文，必須要有一定的深度。

例：

XX 學院畢業設計（論文）開題報告

題 目 盈利能力分析研究 指導教師姓名

學號姓名 開題報告內容：

一、選題意義 隨着經濟全球化的進程，中國經濟正在逐步融入世界範圍的經濟大潮，對企業而言，所處的 經營環境面臨着巨大的變化。企業要生存和發展，就必須有戰略眼光和長遠奮鬥目標。就必須形成和 保持企業的核心競爭優勢。而企業盈利能力是企業發展和壯大的基礎，保持企業持續盈利能力是企業 競爭優勢形成的保證，這樣就使企業處在一箇良性的循環當中不斷髮展壯大。盈利能力通常是指企業 在一定時期內賺取利潤的能力。盈利能力的大小是—個相對的概念,即利潤相對於一定的資源投入、一 定的收入而言。利潤率越高,盈利能力越強;利潤率越低,盈利能力越差。企業經營的最終評價是盈利的 多少，盈利能力是指企業獲取利潤的能力，利潤是企業內外有關各方都關心的中心問題，也就是企業 的效益問題。利潤是投資者取得投資收益、債權人收取本息的資金來源，是經營者經營業績和管理效 率的集中體現，也是職工福利的保障。 （一）國外研究現狀 20世紀50年代，莫迪里亞尼和米勒提出了MM資本結構理論，首次以嚴格、科學的方法研究資本結 構與企業價值的關係。1950年傑克遜·馬丁德爾提出了一套比較完整的管理能力評價指標體系，貢獻、 組織結構、收益的健康狀況、對股東的服務、研究與發展、董事會業績分析、公司財務政策、公司生 產效率、銷售組織、對經理人的評價等。其中對收益的健康狀況就是對收益質量的關注，馬丁德爾的 評價方法也是採用訪談的形式，對各項指標進行打分，並將本公司的評價分數與該公司歷史業績和行 業標準進行對比，判斷公司的管理績效。同期美國著名管理學家彼得·德魯克通過實證研究後提出企 業績效評價八項指標，即市場地位、革新生產率、實物資源和財物資源、獲利能力、管理者的業績與 發展、員工的業績與態度、社會責任，這其中對獲利能力的評價就是指標之一。1971年M e l n n e s 分析了美國30家跨國公司，發現最常用的盈利能力指標是投資報酬率。在20世紀80年代以前，基於投 資者和債權人的利益，績效評價的具體內容基本上包括了企業償債能力，營運能力和盈利能力，並以 此評價結果與經理人或僱員的報酬掛鉤。進入80年代後，美國管理會計委員會從財務效益的角度發佈 了“計量企業績效說明書” ，提出了淨收益、每股盈餘、現金流量、投資報酬率、剩餘收益、市場價值、 經濟收益、調整通貨膨脹後的業績等8項計量企業經營績效的指標。其中淨收益、每股盈餘、投資報

酬 率、市場價值、經濟收益等都是來評價企業的盈利能力的

三、怎樣進行資產盈利能力分析

公司從事生產經營活動必須具有一定的資產，資產的各種形態有合理的配置，並要有效運用。公司在一定時期佔用和耗費的資產越少，獲取的利潤越大，資產的盈利能力越強，經濟效益越好。資產盈利能力分析時爲衡量資產的運用效益，從總體上反映投資效果，這對公司管理當局和投資者來說都是最重要的會計信息。信息使用者關心的是本公司的資產盈利能力是否高於社會平均資產利潤率或行業資產利潤率，只有高於社會平均資產利潤率，公司的發展才處於有利地位。同樣，在一定時期內各行業因經營特點和制約因素不同，其盈利能力是不同的，若本公司的資產利潤率長期處於本行業平均資產利潤率之下，說明公司在行業經營中處於劣勢，投資者就要考慮轉移自己的投資，公司更無法吸收到社會大量的閒散資金。公司資產盈利能力分析指標主要是總資產報酬率。

（1）總資產報酬率

毛利率的增加並不能保證企業利潤的增加，在理想的情況下，以利潤與投入資本的比例關係來衡量利潤的增減變化是比較可靠的，譬如總資產報酬率。總資產報酬率是財務報表分析中分析企業盈利能力比較重要的指標，是衡量企業利用其資產賺取利潤的能力。

總資產報酬率又稱總資產收益率（ROA），是利潤與總資產平均佔用額的比率。它反映的是企業資產利用的綜合效果，用於衡量企業運用全部資產盈利的能力。總資產報酬率越高，說明企業資產的運用效率越好，也意味着企業的資產盈利能力越強，其計算公式爲：

總資產報酬率=息稅前利潤/平均總資產×100%其中：

息稅前利潤=利潤總額＋利息支出

平均總資產=（期初資產總額＋期末資產總額）/2

在上述公式中，分子爲所得稅後的經營利潤，不包括任何融資成本。分子是從淨收益開始，通過調整消除的融資成本。會計在計算淨收益時會減去利息費用，在計算資產報酬率時應該把它加回來，理由是：第一，從經濟學角度看，利息支出的本質是企業純收入的分配，是屬於企業創造利潤的一部分。wield促使企業加強成本、費用管理，保證利息的按期支付，將利息費用化的部分列作財務費用，從營業收入中得到補償；利息資本化的部分記人固定資產原價，以折扣的形式逐漸收回，所以應將其加回。第二，公司總資產從其融資渠道來講有產權性融資和債務性融資兩部分，債務性融資成本是利息支出，產權性融資成本是股利，股利是以稅後利潤支付，其數額包含在利潤總額之中，因此在計算總資產報酬率的分子時不需要對紅利作出調整。而利息支出作爲費用、成本，在計算歷任總額中扣除，而作爲利潤的一部分，在計算總資產報酬率時應當作爲資產盈利部分考慮，利息具有減稅作用，如果利息費用排除在外，那麼相應的所得稅利益也被排除了，所以應加上，總資產報酬率的分子也就是息前稅後利潤。

因爲分子的數據利潤總額來自動態的利潤表，反映的是一定期間中的結果，而分母的資產總額來自靜態的資產負債表，要使分子、分母在時間上保持一致，資產總額應該使用平均資產指標，這個指標只能提供一箇粗略的近似值，因爲它沒有考慮期間內資產的臨時性變化，而這種變化可能與季節因素有關。對於非季節性的企業來說，假設資產子啊整個會計期間是均勻發生的，用期初數的平均數作爲分母。對於費季節性的企業來說，最好採用季度末資產的平均值。

總資產報酬率是經營效率的相關計量指標，實際上是反映負債和所有者權益的收益情況。它反映了一箇公司從所有受託資產或融入資金中得到的報酬率。。這一計量指標只是說明企業資產的盈利能力，而不關心這些資產的籌資來源，不考慮相應投資的融資手段，既不考慮選擇股權融資還是債券融資，股權融資和債券融資的比例，分離了公司的融資活動與經營和投資活動。所以總資產報酬率也不能計算不同資金來源獲得的報酬率。不考慮資產資金來源的影響，我們的分析就可以集中在評估或者預測經營業績上了。