杭齿前进财报分析（华夏银行理财）

廣發科技入股杭齒前進的原因

杭齒前進作爲60年的老廠，在齒輪箱製造行業深更60年，在船用齒輪箱中屬於佼佼者，船用齒輪箱行業佔有率70%，因爲軍品無法宣傳的關係，杭齒前進幾乎不宣傳自己在軍工方面的產品，非常低調。

但是在我瞭解下來，杭齒的船用齒輪箱目前有配套巴基斯坦的軍艦，有配套緬甸的軍艦，國內的軍艦很多也是杭齒配套的動力系統，但應該有保密協議無法宣傳國內產品。這纔是實實在在的軍民融合企業，比那些趁概唸的要正宗太多。之前其大功率船用齒輪箱還獲得了國家科技進步二等獎。

杭齒前進還有一塊業務是銅基摩擦片，這個是用在特種車輛上的，說白了就是用在坦克上的剎車片。這個也是槓槓的，赤裸裸的軍工產品。

杭齒前進目前還配套農用機械齒輪，這個就不細說了。

杭齒前進在之前還發布過配套了核電齒輪箱和潮汐發電齒輪箱，不說他生產了多少套這方面的齒輪箱，這是杭齒核心技術能力的體現。新能源的未來少不了杭齒前進的身影。

說到新能源，杭齒的風電齒輪箱在這兩年的風電搶裝潮期間業務開展順利，風電板塊也從之前的虧損轉向了盈利，據各方消息，目前已經給國內大多數的核心風電廠家做風電齒輪箱的配套了。風電概念無比正宗。

說完了概念，我們來說說後續的持續盈利能力，杭齒前進目前的業務板塊從長期來看應該都是向好的，從其財務報表來看，其在2015年到2018年，因爲風電行業的不景氣，杭齒只能用船用齒輪箱賺的錢來補貼風電齒輪箱的虧損。

隨着這兩年的風電越來越受國家重視，這一之前的虧損點目前已經開始逐步扭虧了，隨着出貨量的上升，風電齒輪箱這一塊大概率業績會越來越好。加之這幾年的海洋強國戰略，未來的船用齒輪箱業績也是會越來越好。相信21年的財報也會比較漂亮。

下面再說說管理層，國有企業的管理層應該來說都是比較中庸，在國企改革的大背景下，貪污腐敗的情況應該已經有了較好的控制，特別是在杭州這個城市，但是要說管理層多上進目前也沒有從各方面看出來，不過有一點是非常值得肯定的，蕭山國資這麼大魄力推動混改，足矣說明蕭山國資在國資系統裏思想還是非常先進的。目前管理層也拿了不少杭齒的股票。

以上均爲幾年來跟進杭齒前進的一點各人理解，目前這隻股票不斷的下跌，感覺被別人刻意打壓，不從這隻股票有沒有莊來考慮，單從這家公司來講是值得持有的。