2年期美债收益率升穿5%为5个月中金黄金历史资金来首次美债恐全面重返“5时代”？

亿轩观市

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2年期美債收益率升穿5%爲5個月來首次美債恐全面重返“5時代”?隨着美聯儲降息預期的持續降溫,甚至年內降息已成爲熱門話題,美國債券交易員似乎已經開始爲美國債券收益率全面迴歸“五個時代”做準備。

2年期美債收益率升穿5%爲5個月來首次

市場數據顯示,雖然週四公佈的PPI數據低於預期,但投資者仍擔心美國通脹反彈的前景,多箇期限的美國債券收益率繼續上升。其中,兩年期美國債券收益率一度突破隔夜5%,爲去年11月以來首次,尾盤再次下跌,最終全天小幅下跌0.8個基點報4.976%。

在其他期限收益率方面,截至紐約期末,5年期美債收益率上升3.1個基點報4.643%,10年期美債收益率上升4.5個基點報4.596%,30年期美債收益率上升5.1個基點報4.683%。

不少分析人士表示,由於美國CPI數據高於預期,美國債券收益率週三大幅上升,這引發了人們對美聯儲今年能否降息的懷疑。儘管跌幅有所收窄,但週四債券市場的拋售壓力仍在繼續。

JanneyMontgomeryScott首席固定收益策略師Guy“市場通常需要三天時間才能恢復正常,”Lebas說。週四,我們仍在進行一些清算工作,一些後來醒來的賣家正在出售。”

根據週四公佈的最新數據,美國3月份生產者價格指數(PPI)環比增長0.2%,低於預期的0.3%。然而,與此同時,另一份勞動力市場數據依然火爆。上週初,美國失業救濟人數下降超出預期,這表明勞動力市場仍相當緊張。這兩個數據抵消了美國債券市場的影響。

Michael,Glenmede投資策略副總裁“週三的CPI是一箇真正的大事件,”Reynolds說。我們認爲最有可能在9月份首次降息,但這意味着你必須看到通貨膨脹下降,而我們今年還沒有看到。”

在週三超出預期的CPI數據公佈後,交易員將對美聯儲今年降息次數的預期下調至不到兩次,明顯低於美聯儲上月點陣圖預期的三次。週四,聯邦基金利率期貨市場預計今年累計降息約爲43個基點。

美國財政部週四還出售了220億美元的30年期國債,投標利率爲4.671%,比投標截止日期二級市場30年期國債收益率高出約1個基點,表明投資者願意購買新債前需要溢價。

美債恐全面重返“5時代”?

事實上,除了兩年期美國國債一夜之間突破5%外,一年期和更短期的美國國債收益率本身仍處於“五時代”的高收益環境中。目前,業內很多人都在關注被稱爲“全球資產定價錨”的10年期國債是否會步步後塵。

隨着美聯儲今年不降息的加劇,一些債券市場交易員正在爲10年期美國債券收益率超過5%做準備。例如,施羅德正在做空部分期限的美國債務,因爲頑固的通脹加劇了利率在更長時間內保持高位的風險。

施羅德駐悉尼固定收入副主管Wood說:“我認爲10年期美債收益率達到5%以上並非不可能。”

Wood指出,該公司仍在爲“美聯儲今年不降息的可能性”做準備。施羅德目前持有美國2年、5年和10年期國債的空頭寸。

Pimco還預測,美聯儲今年將以比其他發達市場央行更漸進的步伐放鬆政策,今年不降息的可能性“不容忽視”。

NewedgeBenelth高級投資組合Emons在談到今年美國是否存在不降息的風險時表示,“這是一箇可能的選擇,”他補充說,隨着市場關注新的通脹風險,10年期收益率可能會向5.30%的高點發起全面攻擊。

值得一提的是,在一些人看來,目前的通脹趨勢甚至與2024年底的情況非常相似。當時,價格壓力被證明是持續的,這爲美聯儲鷹派加息奠定了基礎。但一開始,央行官員普遍淡化了通脹飆升的影響,認爲這是暫時的,直到幾個月後,他們纔不得不開始幾十年來最激進的加息週期。

2年期美債收益率升穿5%爲5個月來首次美債恐全面重返“5時代”?德意志銀行駐倫敦的經濟與主題研究全球主管吉米“這在2024-09-24也很明顯,投資者將可能的降息時間推遲到今年晚些時候,並預計未來的政策立場將更加鷹派。”