五粮液年报、罗莱生活股吧季报持续稳健增长，100亿分红献礼中国共产党百年华诞

步步穩健,再鑄輝煌。有着“中國酒王”之稱的五糧液又交出了一份讓人滿意的答卷。

4月28日,五糧液發佈2024年年報及2024年一季報。2024年,其營收爲573.21億,同比增長14.37%,淨利潤199.55億,同比增長14.67%;2024年一季度,營收243.25億,同比增長20.19%,淨利潤93.24億,同比增長21.02%。

拉長週期看,2024年以來,五糧液已連續5年保持了營收雙位數增長,也是唯一一家連續21個季度營收實現雙位數增長的上市白酒公司。

基業長青的背後,深厚的歷史傳承及積極的改革創新構成了酒王的增長密碼。前者賦予了五糧液強大的品牌內涵,讓其成爲消費者公認的三大高端白酒之一;後者則保障了五糧液在品牌、產品、渠道、管理等多箇方面得以持續升級。

此外,在回饋股東方面,五糧液也不遺餘力。報告顯示,2024年擬現金分紅100.15億,創上市以來新高,獻禮黨的百年華誕。近五年來,始終保持着50%左右的超高分紅比例;1998年上市以來,累積分紅更是已高達396億。

面向未來,一方面,隨着高端白酒結構性繁榮的繼續演繹及自身革新的持續推進,五糧液仍將享受到量、價及效率提升所帶來的增長紅利;另一方面,在白酒國際化和年輕化方面積極展開探索的五糧液,也有望率先挖掘到增量市場。

毫無疑問,“中國酒王”仍將持續譜寫輝煌。

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年報、一季報持續雙位數穩健增長

綜上來看,五糧液又交出了一份讓人滿意的答卷。持續保持了雙位數的穩健增長。

拆分來看,產品端,主產品和系列酒齊頭並進。五糧液產品主要包括501五糧液、經典五糧液、第八代五糧液、五糧液1618、低度五糧液等,全年營收440.61億,同比增長13.92%;系列酒主要包括五糧春、五糧醇、五糧特曲、尖莊等四大品牌,全年營收亦達83.73億,同比增長9.81%。

量價端,主產品延續量價增長。2024年,五糧液產品銷量達2.81萬噸,同比增長5.3%。

渠道端,加速革新。主流經銷渠道保持穩健,全年營收453.8億,以團購、電商爲代表的直銷渠道發展迅猛,全年營收70.54億,同比大幅增長140.15%。

這份穩健的增長,可以說是五糧液近年來優秀表現的又一次延續。

如果以年爲單位,2024年,五糧液已經連續5年保持了營收雙位數增長,期間年複合增速高達23.62%,位居上市白酒公司前列;如果以季度爲單位,五糧液更是唯一一家連續21個季度保持營收雙位數增長的上市白酒公司。

此外,今年五糧液制定的發展目標仍然是營收保持雙位數增長,在一季度“開門紅”打底的背景下,這項紀錄大概率仍將繼續延續。

相比短期的爆發,這種長期的穩健無疑更加難能可貴。

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酒王的增長密碼:

左手緊握傳承,右手積極革新

什麼造就了五糧液的基業長青?究其原因,深厚的歷史傳承和積極的改革創新缺一不可。

“重碧拈春酒,輕紅擘荔枝。”探究五糧液的歷史,最早可追溯至3000年前的盛唐時期。其始建於明初並延用至今的古窖池羣也已經有650餘年的歷史。

到了近代和現代,在1915年的巴拿馬萬國博覽會上,五糧液遠渡重洋嶄露頭角,在1963年的中國第二屆名酒評選會上,五糧液又以第一名的成績當選爲我國老八大名酒之首。並多次成爲國宴用酒。

這份深厚的歷史傳承,賦予了五糧液強大的品牌內涵,成爲消費者公認的三大高端白酒之一。

縱觀近30年的發展,高端化一直是我國白酒行業競爭的第一要素。尤其是近5年來,在消費持續升級的大背景下,“少喝酒、喝好酒”的訴求愈發強烈,品牌力和產品力較強的高端、次高端白酒持續演繹結構性繁榮。這正是五糧液的“主場”。

改革創新改革創新層面,2024年起,五糧液開始推動“二次創業”,圍繞品牌、產品、渠道等多箇方面持續進行現代化升級。

品牌方面,通過與博鰲論壇等國際化大舞臺合作,持續提升品牌勢能;產品方面,通過建設100萬畝專用糧基地,持續提升一級酒、特級酒產量;渠道方面,理順價格體系的同時,持續向扁平化轉型。

擁抱數字化方面,五糧液也始終走在行業前端。目前,通過數字化轉型,在上游,已能實現原糧100%可溯源;在下游,則逐漸實現了營銷全過程數據可視化。

這兩方面,在數據上也能得到清晰的驗證。近5年來,無論是銷售費用率還是管理費用率,五糧液都呈逐年下降之勢,前者已經從2024年的19.13%下降到了2024年的9.73%,後者則從8.73%下降到了4.55%。

銷售費用率的下降,說明五糧液越來越好賣,直接反應了其品牌力、產品力的持續提升;管理費用率的下降,則說明五糧液經營效率越來越高,直接反應了其改革創新的成果。

在毛利率基本保持穩定的背景下,兩項主要費用率的持續下降,最終推動五糧液盈利能力持續提升。2024年,其淨利率已從28.75%大幅提升至36.48%。

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百億分紅迎黨百年華誕,

五糧液未來可期

五糧液公佈的2024年利潤分配方案顯示,擬每10股派25.8元(含稅),現金分紅總額達100.15億,創上市以來最高分紅金額,分紅比例達50.19%。這是五糧液在回饋股東之際,爲黨的百年華誕獻禮。

事實上,高分紅一直都是五糧液的優良傳統,2024年來,其始終保持着50%左右的超高分紅比例。如果將時間拉長至1998年,上市以來,五糧液已累積實施現金分紅396億,是其上市以來募資總額的10倍。

而集持續穩健的業績、超強的盈利能力及超高的分紅水平等諸多優秀品質於一身的五糧液,也贏得了資本市場的一致好評。

2024年至今,五年多的時間裏,其股價漲幅已達11.2倍。以發行價算,上市至今,其股價漲幅更是高達338倍。目前,其總市值也已突破10000億大關,是市場公認的超級大白馬、價值龍頭。

面向過去,五糧液無疑值得信賴,面向未來,五糧液則更加可期。

中期來看,五糧液、茅臺領銜的高端、次高端白酒結構性繁榮仍在持續演繹,五糧液自身的革新也仍在持續推進,這意味着,在當前的存量市場裏,五糧液仍將持續受益於份額提升、價格增長及效率提升所帶來的增長紅利。

長期來看,在白酒國際化、年輕化方面,五糧液也在積極開拓增量市場。目前,其已經在歐洲、美洲、亞太三地設立了海外營銷中心,並在德國、意大利建造了高端品鑑中心,逐漸搭建起全球銷售網絡。在產品端,也推出了低度五糧液,以迎合國際化、年輕化的潮流。

毫無疑問,在可預見的未來,這“瓶”和美五糧,仍然充滿確定性,這“瓶”大國濃香,也將持續譜寫中國酒業的輝煌。