[新疆城建]关注基金投资风格 灵活调整组合配置

在體育比賽中，高水平的運動員和教練會經常關注主要競爭對手的情況，研究他們的競技特點和風格，並據此制定相應的戰略戰術。而投資者在開展基金資產配置的過程中，對基金經理投資風格的瞭解和競技體育中的情況不無相似之處。基金投資者可以用投資風格來理解他們所買基金的投資類型，更好地選擇自己所偏好投資風格的基金，並據此進行投資分析與決策。

近年來，成長股牛市催生了一大批成長股投資高手，統計近三年基金淨值表現可以發現，排名靠前的基金經理大多是典型的成長股投資風格。以華商主題精選的基金經理梁永強爲例，從2010年開始，梁永強就開始看好新興產業，並在投資上積極轉向，將配置方向由傳統產業轉向新興產業和文化傳媒。隨後，其注意到經過幾年積累之後，並非同一產業內的個股均值得投資，便在投資方向不變的前提下，注意精選個股，並集中持有。同時，爲避免“踩雷”事件的發生，其往往在投資初期只買入一部分股票，在跟公司建立聯繫並加深瞭解後再逐步加倉，進行長期投資。在具體投資組合上，梁永強集中投資的特徵較爲明顯，根據今年前三季度公佈的數據顯示，其一、二季度前十大重倉股比重合計逾50%，第三季度略有下降，但比重也超過40%，這種相對集中的投資策略往往在一定程度上是基於基金經理對於個股的充分瞭解和認識，因此也具備更好的防禦性。

雖然成長投資佔據了最佳基金經理的主流，但一些擅長價值投資和平衡投資的基金經理也在過去幾年時間裏取得了驕人戰績，這在價值股整體表現不佳的情況下尤其難能可貴。在博時主題行業的基金經理鄧曉峯看來，若要在市場中戰勝大多數人，取得超額回報，投資策略應與市場主流觀點有所差異。在當前國內經濟轉型時期，新興產業備受關注的同時，一些被市場所忽略的傳統板塊往往蘊含難得的投資機會。鄧曉峯堅持藍籌風格投資，歷史記錄顯示，其前十大重倉股基本以市值排名前100的藍籌股爲主，使得基金整體呈現大盤價值風格。此外，其尤其偏好低估值金融股，對金融行業的配置一直高於20%，與其他基金普遍低配金融股形成鮮明對比。

值得注意的是，任何投資風格都有自己的優點和缺點，並沒有好壞之分，而且基金公司的投資風格也在不斷變化。對於投資者來說，重要的是認識和瞭解目前基金公司的投資風格，然後根據自己的情況和風險偏好，選擇適合自己風格的基金。

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