[易方达稳健收益a]兴全社会责任灵活应对热点切换 保持稳健收益

儘管一隻基金的業績表現與基礎市場走勢息息相關，但基金管理人的管理和運作基金的能力能夠令其投資成果實現事半功倍的效果。隨着市場競爭程度的提高，基金獲取超額收益的難度逐漸增大，獲取正阿爾法收益對基金經理的選股和擇時能力都提出了更高的要求。興全社會責任基金自成立以來比較成功地把握了市場流動性和宏觀政策的變化，利用倉位的調整結合行業與個股的準確判斷，在市場的行業輪動與熱點切換中保持了穩定的收益。

在投資中，基金經理傅鵬博因循着這隻基金產品的獨特個性，着力打造一隻風格長期穩健的基金。如果長期跟蹤他的持倉可以發現，其投資風格並沒有一些“老牌”基金經理的因循守舊，反而是在價值與成長之間靈活切換。提到自己的投資風格，傅鵬博將自己定位爲一箇“價值投資爲主，兼顧市場因素”的投資者。他強調，其投資方式以“宏觀經濟環境、倉位和資產組合”爲關鍵詞，以選股能力爲核心，佐之以一定的行業分析，從而爭取在長跑中戰勝大盤。該基金近三年(截至2014年11月17日)淨值增長率爲30.89%，顯著超越同期下跌3.57%的滬深300指數，在同類型基金中位列前四分之一。

今年上半年市場延續去年結構分化的行情，並且把這種結構化表現得更加淋漓精緻，成長股內部出現了較爲明顯的分化，在流動性的壓力下機構重倉的傳統白馬成長品種如歌爾聲學、大華股份、雲南白藥等出現較大的跌幅；同時以長電科技、網宿科技、千方科技等爲代表的細分景氣領域龍頭公司則出現了巨大漲幅。在經濟整體平淡的環境下，興全社會責任上半年繼續保持了一定的靈活度，以自下而上優選個股爲主，積極佈局與深挖景氣行業以及競爭力突出的公司，同時適度參與結構性行情。三季度以來，大盤藍籌在滬港通概唸的引領下，呈現了一輪波瀾壯闊的上漲行情，而中小市值股票則自10月中旬起迎來顯著調整。興全社會責任在十大重倉股中新增了川投能源、驊威股份、長安汽車和萬豐奧威等四隻股票。這四隻個股近三月淨值平均上漲近20%，顯示出基金經理突出的擇股能力。

展望未來，傅鵬博認爲，一方面，很多成長股的價格已高企，可以利用市場深度調整的機會，以合理的價位介入優質股票；另一方面，考慮到新興行業魚龍混雜，真正能穿越經濟週期的成長牛股，需要通過紮實的深度研究才能尋獲。隨着年底的臨近，市場的風格會更偏向於真實的成長與價值，主流白馬成長股的調整將進入後期階段，對於成長空間仍然較大，成長模式與邏輯沒有遭遇挑戰的白馬成長股已經逐漸接近或探明底部，相信隨着這些公司的業績兌現，市場會給予其合理的價值迴歸。