[白银投资骗局]空气清洁市场巨大 谨防商业化不达预期

相關數據顯示，當前中國空氣污染相關的市場有4萬億，市場規模巨大。在上週五，第二屆中國責任投資論壇年會的“清潔空氣與責任投資”分論壇上，發言嘉賓提示，雖然市場前景樂觀，但要保證良好的投資收益，仍需仔細甄別項目生命週期，預防技術商業化過程中的預期差。

“改革開放幾十年之後，大家已經解決了溫飽問題，更多地去追求生活的健康和品質。從客觀角度，經濟發展多年以來也產生了一些問題，來自環境的壓力會倒逼政府越來越重視在環保上的投資。”中銀健康生活股票基金經理張琦在接受中國基金業責任投資調查時表示。據中國清潔空氣聯盟祕書處主任解洪興介紹，目前國內已經在快速的、大量的更新揮發性有機化合物(VOC)防治相關政策，這會對市場的催生帶來重大影響。從國際經驗來看，VOC防控在美國、歐盟還有日本都是在很短時間內，實現了非常大的減排量。具體來說是15年到20年，減排量達到了40%。“對於我們來說意味着這個市場是有可能在短期內快速成長的市場。”解洪興說。

另一方面，儘管有如此樂觀的預期，作爲風險投資機構，浩盈投資董事總經理王東翔提醒，“大家都看到了中國的市場規模巨大，但是這麼大的市場規模下究竟哪些清潔技術是可靠的，能夠商業化的。能夠找到所謂的真正的投資機遇是相當難的事情。”他舉例說，“現在脫硫脫硝行業，目前中國有幾家上市公司在做。但是他們之中也還有些生存得非常困難。再比如秸稈。過去有幾家上市公司在用秸稈提取乙醇。這個商業模式本來看起來也是可靠的，但是操作過程當中就出現很多問題。所以現在已經沒法用秸稈提取乙醇。此外，用秸稈做新材料、做其他商業應用也遭遇到很大問題。所以在這個裏面，同樣是跟清潔技術相關的機遇，但是真正說是找到一箇比較可行的商業模式的項目還是比較難，必須要有專業性的數據和專業性的技術才能做好。”不單如此，興全綠色投資股票基金經理陳錦泉也有同樣的感受，他在接受中國基金業責任投資調查時表示，“因爲在綠色產業裏面好多是相對新興的行業，很多公司的商業模式並不是特別好，他們的收入來源會受到很大的挑戰。一直不斷地在新能源、環保、節能行業中去比較評估細分的領域，首先把不好的行業和公司剔除掉，然後再從裏去挖據商業模式好的、成長性比較好的公司。”不僅如此，擴大到整個環保行業，雖然這個行業長期來看是政府扶持的方向，也是一箇戰略新興產業，是大勢所趨。正如此次年會發布的《中國基金業責任投資調查報告》(2014)(以下簡稱“調查報告”)裏面中銀美麗中國基金陳軍所說，“環保行業有個大的天花板，許多企業會轉移污染。比如說在中國不能排污，就轉移到非洲去生產，除非是它搬不走的東西，比如水處理。但是像鋼鐵除塵，就很難了，因爲最後鋼鐵企業基本上都搬走了。這就是爲什麼發達國家裏的環保公司也很少能有做得很大的。”由此可見，如何在環保行業、清潔技術產業中，需要細緻分析每個細分技術的商業模式，纔能有效避免預期差的產生。

如何應對此類個人判斷和市場發展的預期差，我們從《調查報告》中找到了答案。對於如何判斷國內環保行業發展的速度。財通可持續發展股票基金經理趙艱申說，“環保領域，政府方面是定了一箇指標的，比如說垃圾處理行業。五年內這個行業產值要達到多少，公開資料都是可以查到的。那我們可以先年化，五年平均每年多少，和之前的投資額相比，如果每年投資額增速都在30%以上，那相當於五年之內肯定會兌現，如果看到這個數字以後，我就心裏有底了，因爲最多就是比預期低一些。但對大部分行業來說，大部分規劃還是可以實現的。”