300113股票厚交所守业板受理西风汽车团体股分无限公司IPO请求

正在以后的经济环境下，财经常识的首要性愈发凸显。投资者们需求理解微观经济情势、行业静态、公司财政等方面的信息，以更好地掌握投资机会。我们带各人意识西风守业板上市工夫，心愿看完文章，你会对这方面的意识能更上一层楼。

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厚交所守业板受理西风汽车团体股分无限公司IPO请求

优质答复10月13日，厚交所守业板受理西风汽车团体股分无限公司IPO请求，估计融资金额210.33亿元，保荐机构为中国国内金融股分无限公司。

往年7月尾，西风团体股分布告称，为进一步健全公司管理构造，打造境表里融资平台，公司拟请求初次地下刊行群众币一般股（A股）股票并正在深圳证券买卖所守业板上市，所召募资金拟用于：（1）全新品牌高端新动力乘用车名目；（2）新一代汽车以及前瞻技巧开发名目；（3）数字化平台及效劳建立名目；（4）增补营运资金。

依据过后布告，A股刊行计划为，A股刊行的数目为没有超越9.57亿股，即没有超越A股刊行实现后公司总股本的10%，且没有包罗依据逾额配售权可能刊行的任何股分，面值为每一股1元。

布告显示，2024年上半年，公司业务总支出为5181.7亿元，2019年、2018年及2017年业务总支出辨别为10468.1亿元、10994.4亿元、13418.6亿元。

2024年上半年公司归母净利润为301.8亿元，2019年、2018年及2017年归母净利润辨别为1285.8亿元、1297.9亿元、1406.1亿元。

西风汽车团体股分无限公司是西风汽车公司上司正在香港联交所上市的控股子公司（股票代码：00489.HK），是西风汽车公司次要的资源运作平台，也是中国汽车行业最年夜的上市公司之一。2006年3月6日，公司被归入恒生中国企业指数，已成为H股指数37只成分股中惟一代表中国汽车行业的上市公司。

西风汽车公司于1997年就正在上交所上市，本次子公司回归A股也是年夜势所趋。

顺遂过会，西风团体离A股上市仅一步之遥 | 汽车商报

优质答复作者|龚宸芫

编纂|王双双

12月11日晚，本报记者从厚交所最新发布音讯患上知，西风汽车团体股分无限公司（如下简称“西风团体”）A股上市有了新停顿。

厚交所公布守业板上市委审议后果指出，西风团体合乎刊行前提、上市前提以及信息披露要求，赞同西风团体守业板首发上市。西风团体守业板IPO于10月13日受理后，正在用时59天、通过逐个轮问询后，终于胜利过会。

正在上市委会议问询环节中，厚交所要求西风团体对刊行人与合/联营各方的协作稳固性、西风团体针对乘用车板块支出与毛利率继续降落采取措施的无效性、“岚图”新动力汽车募投名目施行可能面对的危险这三个成绩作出答复。

这象征着西风走了15年的回归A股之路，终于见到曙光。时至昔日，仍然有不少人有疑难，为何西风“没有辞辛劳”，坚持回归？回归之后，又将对其带来哪些影响？对此，本报记者连线多位业内专家及证券工作从业者，试图解读西风回归A股的真正原缘由。

01

甚么是“过会”？

据本报记者理解，“上会”是企业上市前最首要的环节，相称于企业带着资料去买卖所考试，假如考试经过，就叫“过会”，象征着企业领有了上市的资历。

不外注册制企业过会后的上市批文没有是由厚交所下发，而是由证监会下发，以是西风团体正在上市前还将经验证监会终审环节。

据本报记者理解到的信息，正在西风团体经过厚交所的上市委员会审核后，其会将申报文件对立送交证监会，证监会会正在20个工作日内将终极审核后的批文发送至刊行人与厚交所，之后西风团体就能够登岸守业板上市。

天风证券投行部名目司理郑浩通知本报记者，今朝来看，证监会属于方式上的审核，只需企业不准则性成绩，终极城市给经过。而像西风团体这么大要量以及规模的企业，再有国资控股加持，流程应该会比拟顺遂。

02

西风团体的“A股”之困

西风团体回归A股，正在业内曾经是个多年的话题。从2006年开端，西风团体就开端踊跃推进公司回归A股市场的动作，外部屡次布局计划，但终极都没能经过。

至于个华夏因，有剖析指出是因为其乘用车营业所占团体份额较低、公司全体红利不迭预期、法例限度等要素，同时，西风团体正在上市进程中还面对着若何放弃明晰股权关系、国资委审批艰难、外资资源制约(日产占股成绩)等困扰。

作为西风公司（西风汽车无限公司）次要的资源运作平台，西风团体是其上司正在香港联交所上市的控股子公司，次要运营营业涵盖全系列商用车与乘用车的整车及零部件营业、汽车金融营业和与汽车相干的其余营业。

正在外界看来，西风团体都是靠合资红利，其最近几年来的红利点次要依托日系品牌，自立品牌则不断处于弱势状态。

本报记者经过查看西风团体多年来的年报及预期指标，能够看到，西风团体有多年未能实现销量预期，也未能实现“十二五”布局、“十三五”布局所规则的指标。

除了了上述外部缘由，西风团体还受内部政策限度。此前羁系部门正在H股回归A股的成绩上，曾明白亮相无关部门偏向于有资金需要的企业，西风团体此前情况没有合乎这项规范，不明白的资金需要，以致本身正在长达15年的上市布景里都不断不明白定向增发融资的案例。据理解，此前西风团体多以银行假贷以及短时间融资的形式正在筹集公司一样平常所需现金。

直到往年，跟着其旗下高端自立新动力汽车品牌岚图的降生，加上技巧倒退资金的需求，西风团体回归A股有了打破性停顿。

7月27日，西风汽车团体股分正式对外公布了拟回归A股的布告文件。陈诉中明白提出了西风团体回年夜陆上市的布局和召募资金的用处。3个月后的10月13日，厚交所官网显示西风团体IPO已受理，4天后状态更新至已问询。从行业内看来，4天的问询创下了守业板注册制以来的最快纪录。

对于面前的缘由，业内子士指出：“一方面是企业本身倒退需要，往年新冠肺炎疫情影响下的寰球汽车行业低迷与汽车工业智能化转型需求巨额资金之间的抵牾，匆匆使上市汽车企业寻求融资渠道；另外一方面是政策驱动，往年4月证监会出台政策，放宽了境外上市企业回归A股市场的门坎。”

据理解，往年4月末，证监会公布《对于翻新试点红筹企业正在境内上市相干布置的布告》，将已正在境外上市红筹企业的市值要求调整为合乎如下两项规范此中一个：市值没有低于2000亿元群众币；市值200亿元群众币，且领有自立研发、国内抢先技巧，科技翻新才能较强，偕行业竞争中处于绝对劣势位置。将境外已上市红筹企业回归A股上市的市值门坎放低至200亿元，无疑为西风团体股分回归A股市场发明了无利政策前提。

03

西风团体的期盼

多位证券行业人士向本报记者示意，西风团体回归A股后的目的是晋升市场代价。从西风团体今朝的近况以及市场来看，两地上市今朝亦没有会给西风团体带来负面影响。

据理解，因为国际年夜陆的资源市场愈来愈开放，相干轨制对标美股以及港股，正在轨制相反的前提下，年夜陆的公司更倾向于正在年夜陆上市，究竟结果投资人/机构是年夜陆的，会对年夜陆上市公司愈加理解。而港股、美股的投资机构相较而言比拟扩散，涵盖年夜陆、香港、外洋的投资机构，也纷歧建都认可年夜陆的上市公司；思考到外洋/香港的投资机构对年夜陆的企业认可度纷歧样，以是回归A股能有很年夜的水平来晋升企业的市场认可度。

因而，从整个行业的意向来看，最近几年来企业回归A股同样成为了一个倒退趋向。比方科创板IPO曾经胜利过会的吉利汽车，成为科创板整车第一股。

因而，外行业里也传播出“做汽车要做A股”的说法，这也是长时间市场反响所构成的后果。正在没有同的板块上市对没有偕行业的影响是纷歧样的，对企业的估值也是纷歧样。英年夜证券首席经济学家李年夜霄通知本报记者，这次要是由市场偏偏好格调以及全体市场走向所决议的，这也是汽车行业正在港股上市估值会比拟低，但正在A股上市估值就会比拟高的缘由。

除了了上述要素，中国市场学会金融学术委员付立春通知本报记者，A股上市另有利于西风团体的企业转型，正在“新四化”的倒退海潮下，整车企业想要迅速转型，面前需求年夜量研发经费投入。西风团体A股上市后就会取得更短缺的资金，跟着资金的补足，将无利于其融资渠道的多元化倒退，一系列智能驾驶技巧将无望取得进一步实际使用与落地理论，为旗下自立品牌阵列关上向上空间，为其将来新四化策略规划筹备资金支持。

正在泛滥证券行业从业者看来，上市后短缺的资金可以让西风团体正在汽车市场再次年夜展拳脚，使其乘用车自立单薄板块失去肯定水平的改善，同时正在技巧研发上也能失去更快停顿。

文章起源于汽车之家车家号作者，没有代表汽车之家的观念态度。

西风团体拟回归A股，为岚图汽车召募资金

优质答复随守业板对红筹企业年夜门洞开，红筹企业回归A股呈减速之势；近日，西风团体公布申明拟正在守业板上市，为高端新动力名目召募资金。

7月27日，西风汽车团体股分无限公司（代码00489.HK，下称西风团体）公布布告称，为进一步健全公司管理构造，打造境表里融资平台，西风团体拟请求初次地下刊行群众币一般股（A股）股票并正在深圳证券买卖所守业板上市。

依据布告，西风团体拟刊行数目没有超越9.573亿股A股，刊行实现后没有超越公司总股本的10%，每一股面值为群众币1元。

扩展融资平台，增补岚图倒退资金

西风团体正在布告中示意，A股刊行上市所召募资金经扣除了刊行用度后，拟用于全新品牌高端新动力乘用车名目；新一代汽车以及前瞻技巧开发名目；数字化平台及效劳建立名目及增补经营资金。

依据理解，上述高端新动力名目已于往年7月17日正式公布，并命名“岚图”。作为西风公司的首要策略规划，岚图是西风公司举选集团之力打造的高端电动品牌。西风无限副总司理尤峥示意，岚图汽车还将引领西风公司品牌向上，和中国新动力3.0时代的倒退潮水。

依据布局，岚图汽车领有全新策略、全新组织机制、全新贸易模式以及全新团队，对于新品牌的策略布局、技巧劣势等信息，岚图公关部奉告中车网，相干成绩将正在7月29日向外界披露，届时岚图汽车首款概念车将同期表态。

正在业内子士看来，回归A股关于西风公司来讲，是正在倒退路线上又多了一条高效、便捷的资源融资渠道，无利于优化资源构造，同时增补将来高端品牌倒退所需求的巨额资金。而这次拟回归守业板，则与此前证监会升高相干红筹企业登录守业板门坎相干。

资源市场变革，回A利好

正在往年4月30日，证监会公布《对于翻新试点红筹企业正在境内上市相干布置的布告》。布告显示，已境外上市红筹企业的市值要求没有低于2000亿元群众币；或市值200亿元群众币，且领有自立研发、国内抢先技巧，科技翻新才能较强，偕行业竞争中处于绝对劣势位置可试点正在守业板上市。

地下材料显示，西风公司成立于2001年，并于2005年12月正在H股上市，正式畅通流畅于港股市场。截至7月28日发稿，西风团体报收5.80港元/股，涨幅13.50%，总市值499.73亿港元。多家证券公司公布陈诉显示，西风团体回A根本无利。

依据理解，西风公司旗下蕴含商用车、乘用车两年夜整车营业板块，正在商用车方面，西风公司长时间处于市场领跑位置，今朝为国际第二年夜中重卡汽车制作商；正在乘用车方面，两年夜合资品牌西风日产、西风本田2019年销量辨别达117万辆及80万辆，正在国际市场一样处于头部位置。

依据西风公司公布的2019年财报显示，西风团体2019年整年完成发卖支出约群众币1,010.87亿元，同比降落约3.3%；归母净利润为128.58亿元，同比缩小0.93%。整车方面，整年累计销量约293.2万辆，同比降落约3.9%，市场据有约11.4%，同比晋升0.5个百分点。

文章起源于汽车之家车家号作者，没有代表汽车之家的观念态度。

闪电过会，西风团体加码“岚图”谋向上

优质答复正在H股上市15年后，西风团体间隔A股上市愈来愈近了。

近日，守业板上市委员会官网显示，西风团体A股刊行上市的请求已获经过。据招股书，西风团体拟地下刊行没有超越9.57亿股，拟募资210亿元群众币。按此金额，西风团体将突破由金龙鱼创下的139亿元募资纪录，成为守业板史上最年夜IPO。

仅用45个工作日胜利过会。

据理解，2024年7月，西风团体公布布告，拟请求所守业板上市。10月13日，守业板正式受理西风团体IPO请求；10月17日，西风团体即取得“闪电问询”，从13日受理到问询相隔仅4天，这也是守业板注册制以来的最快纪录。12月11日，守业板上市委布告，西风团体首发获经过，胜利回A。

现实上，西风团体已正在中国香港联交所挂牌上市，即西风团体股分。这次回归A股，西风团体将成为继比亚迪、广汽团体以及长城汽车后，第四家“A+H”股的整车制作企业。

不外，跟着此轮西风团体疾速回A，其面前的短板也在浮现。

据上市委11日公布的会议后果布告，西风团体两项成绩遭问询。其一是陈诉期内，西风团体对配合、联营企业的投资收益是其业务利润的首要起源且依赖度较高，而乘用车板块的支出以及毛利率继续降落。

据悉，西风团体首要合联营企业包罗配合企业西风无限、西风本田汽车、神龙汽车及联营企业PSA、西风日产金融。

而对配合、联营企业的投资收益是西风团体业务利润的首要起源。数据显示，2017年、2018年、2019年及2024年1-6月，西风汽车团体辨别确认投资收益为159.26亿元、157.70亿元、157.73亿元以及48.68亿元，占当期业务利润的比值辨别为101.02%、110.12%、107.88%及113.15%。

别的，2017年、2018年、2019年及2024年1-6月，配合、联营企业对西风团体投资收益的奉献辨别为99.10%、98.05%、98.56%及83.75%，均占比拟高。

发卖数据更能显示出西风团体对合资板块的依赖。

扉旅汽车查阅最新数据显示，11月，西风团体发卖汽车36.23万辆，同比增进2.7%。

合资乘用车板块还是西风团体的最年夜销量撑持。从西风团体11月的销量形成看，西风乘用车板块发卖29.68万辆，同比增进1.5%，占当月销量的82%。而合资品牌乘用车发卖25.17万辆，同比增进7.5%，占乘用车总销量的85%。

此中，西风日产正在合资板块中销量最高，其11月发卖12.50万辆，同比增进7.7%，占西风团体当月销量的1/3。

而反观自立乘用车，总发卖仅为4.51万辆。正在“三风+启辰”的四年夜自立乘用车品牌中，西风风神、西风景色、西风风神和西风启辰11月销量辨别为0.77万辆、1.79万辆、0.94万辆以及0.91万辆。

“若配合、联营企业因其各自细分行业内的市场需要降落、竞争情势变动或本身运营情况好转，或公司与合联营企业的策略协作关系呈现严重没有利变动或终止招致合联营企业的运营稳固性或继续性面对危险，则公司的红利程度将可能遭到没有利影响。”西风团体正在招股书中指出。

为了突破近况，亦为发力将来。

正在自立品牌后继乏力的状况下，西风团体用意借助新动力畛域，来完成弯道超车。

关于召募210亿群众币资金的用处，西风团体股分正在招股书中示意：全新岚图品牌高端新动力乘用车名目总投资110亿元，拟应用召募资金70亿元；蕴含新动力平台架构、模块化平台架构、主动驾驶、智能网联汽车、氢燃料电池研发等正在内的新一代汽车以及前瞻技巧开发名目总投资127亿元，拟应用召募资金77亿元；增补营运资金名目总投资63亿元，拟应用召募资金63亿元。

岚图品牌的投资，占到了召募资金的1/3，足以见患上西风团体对其的注重水平。

往年7月，西风团体定位高端新动力全新品牌岚图正式公布，拿出首款外型炫酷的超跑iLand。短短两个多月后，正在2024年北京车展上，岚图又带来了一款量产概念车iFree，定位为“零焦炙的高端智能电动SUV”，该车型将于2024年量产上市，今朝在承受寰球最严苛测试。

依据布局，从2024年起，岚图汽车每一年将向市场投放很多于一款新车，将来3~5年，西风岚图的产物将笼罩轿车、SUV、MPV和跨界车、高功能车等各个细分市场，到2025年完成年发卖15万辆。

“假如岚图可以正在产物上助力西风正在新动力赛道弯道超车，产物力向上打破，那末西风将来无望完成业绩增进及市值重估。”

西风团体以为，岚图将以高端新动力的定位为切入点，关上公司自立乘用车品牌向上的倒退空间，完成公司自立事业策略落地，从而达到公司的倒退指标。

不外，岚图是否完成西风绘制的蓝图，市场上存正在一些质疑。

这次上市委也对“岚图”名目的危险提出了问询。“连系本身的技巧、能人储蓄和新动力汽车行业竞争态势，进一步阐明‘岚图’新动力汽车募投名目施行可能面对的危险。”布告中称。

“如今新动力汽车市场到了竞争白热化的阶段，未然是一片‘红海’。而今朝市场上的强势品牌愈来愈多，倒退患上也愈来愈稳定。‘岚图’离上市工夫另有1年，很难说到时分能否有竞争劣势。”有业内子士指出。

当下，特斯拉国产事业风起云涌，造车新权力蔚来、小鹏以及理想销量延续攀升，传统支流车企都正在纷繁减速规划新动力市场，这些都是岚图将来打造产物、开辟市场合面对的应战。

不外，虽比其它新动力高端品牌，岚图有点捷足先登的象征，然而晚到其实不等于早退，现在“备足弹药”入战场，无妨看看岚图是否给西风团体打个美丽仗？

文章起源于汽车之家车家号作者，没有代表汽车之家的观念态度。

西风团体已沦为“商用车公司” 日系品牌成其利润奶牛

优质答复汽势Auto-First|张宪

9月13日，厚交所守业板受理西风汽车团体股分无限公司IPO请求，估计融资210.33亿元，或超越此前金龙鱼的138.7亿元IPO记载，成为守业板最高募资的企业。

地下信息显示，本次召募的资金，西风团体次要用于全新高端品牌新动力乘用车名目、新一代汽车以及前瞻技巧开发名目、数字化平台及效劳建立名目、增补营运资金。西风团体股分2005年正在港交所挂牌上市，今朝市值为431亿港元。

从请求IPO披露的信息，能够看出西风团体的运营状况，包罗最近几年来企业支出占比变动，中外合资品牌运营状况，和正在汽车年夜盘全体上行状况下，西风团体旗上品牌的产能行使率若何。

西风团体公司次要运营营业涵盖全系列商用车以及乘用车的整车及零部件营业、金融营业和汽车相干的其余营业。从最近几年来的支出占比状况来看，西风汽车乘用车营业逐步式微，商用车支出逐年增进。2017年西风汽车乘用车支出占比49.27%，商用车为47.97%，2018年开端，西风汽车商用车支出占比开端超越50%。到2019年商用车、乘用车支出占比差距持续拉年夜到67.83%以及26.78%。往年上半年，乘用车的支出已萎缩至15.16%，商用车支出占比则高达77.61%。西风团体商用车的支出占比已靠近八成，其已沦为彻彻底底的以商用车经营为主的年夜型国有汽车团体。公司商用车营业由西风商用车、西风特商、西风柳汽和西风无限的上司子公司西风股分与郑州日产展开，此中中重卡以及轻型卡车具备劣势。

西风团体旗下有泛滥中外合资企业，此中包罗西风标致雪铁龙、西风本田、西风日产等，今朝来看，法系品牌继续负增进，往年四月雷诺从西风雷诺加入，西风标致雪铁龙也正在苦苦挣扎中。相比之下，日系品牌成西风团体的现金奶牛，对团体不少营业板块进行反哺。

2019年上半年，西风团体的净利润为27.55亿元，而西风本田上半年的净利润为35.35亿元，西风日产净利润为54.38亿元，两个日系合资品牌上半年为西风团体奉献了近百亿元的净利润。神龙汽车上半年盈余6.26亿元，西风标致雪铁龙发卖公司盈余6.26亿元。别的西风特商、西风变速箱公司格特拉克、西风畅行都处于没有同水平的盈余状态。

截至2019年12月31日，西风团体公整车产能约为339.4万辆，2019年西风团体共计发卖293.2万辆，产能行使率为86.4%。总体产能行使率精良。此中西风商用车产能行使率为103.51%，西风柳汽的产能行使率为43.87%，西风乘用车为63.83%，西风无限为102.47%，西风本田为129.76%，神龙汽车为28.98%，从产能行使率来看，西风商用车以及日系品牌正在超负荷运作，而法系品牌以及自立乘用车产能行使率偏偏低。全体出现商用车以及日系车强势增进的态势。

从运营数据下去看，最近几年来，受微观经济以及国度年夜型名目建立影响，西风汽车团体商用车倒退态势精良，但乘用车方面，特地是自立品牌方面显著滞后，2019年西风风神以及西风风靡两个品牌共计发卖还没有到20万辆，并且次要集中正在10万阁下的经济型车。面临一汽红旗品牌的疾速突起，西风团体正在乘用车畛域将面对品牌向上压力，尽管已推出高端电动车品牌岚图，但显然还需求有更多技巧以及体系加持。

若西风团体胜利登岸A股，将成为继比亚迪、广汽团体以及长城汽车后，第四家“A+H”股上市的整车制作企业。除了回归的车企外，威马汽车、合众汽车也接踵发表开启融资打击科创板。国际上市，关于提振各自品牌影响力，助力国际发卖会起到踊跃的促成作用。

文章起源于汽车之家车家号作者，没有代表汽车之家的观念态度。

尽管咱们无奈防止生存中的成绩以及艰难，然而咱们能够用悲观的心态去面临这些难题，踊跃寻觅这些成绩的处理措施。我们心愿厚交所守业板受理西风汽车团体股分无限公司IPO请求，能给你带来一些启发。