东财发布2021年度发债价值分析：现状与趋势

1.前言

隨着資本市場不斷完善和經濟全球化進一步加深，企業發展所需資金的種類和渠道也日趨多元化。作爲一種常見的企業融資工具，公司債券不着擴大融資規模、優化債務結構、維護股東權益等優點，更是可通過定向發行、發行紅利、公開發行等方式爲公司融入不同類型的投資者，提升企業的品牌形象和公衆認可度。本文將針對東財發佈的2021年度發債價值分析，分別從市場現狀、發債趨勢和風險控制三個方面進行深入分析。

2.市場現狀

東財分析師指出，2021年上半年公司債券市場呈現出較爲活躍的態勢。其中，債券發行規模和數量均出現同比增長，共發行債券314只，發行規模達1.13萬億元，同比分別增長31.62%和30.66%。同時，債券利率維持在歷史低位，下降近30BP。可以看出，投資者對企業債券的信心和需求逐漸增強。

3.發債趨勢

未來，隨着證券化和市場化的不斷推進，公司債券在融資渠道中的地位將進一步提升。東財分析師認爲，發債趨勢主要有以下幾點：

（1）綠色債券市場持續發酵。2021年上半年，我國綠色債券市場發行量已經達到近300億元，預計綠色債券市場規模將進一步擴大；

（2）負債率放鬆。今年上半年，公司負債率有所下降，隨着經濟企穩復甦和政策扶持力度的不斷加大，未來負債率將持續放鬆；

（3）短債替代長債。公司短期融資券的發行量在上半年大幅增加，未來公司將更傾向於選擇短債替代長債。

4.風險控制

儘管公司債券市場發展迅速，但風險始終是存在的，風險控制必要。因此，東財分析師提出以下建議：

（1）加強信息披露。發行人在發行債券之前應做好充分的信息披露工作，使投資人能夠、真實地瞭解發行人的經營狀況和風險信息；

（2）提高發債信用評級標準。完善信用評級的標準和機制，遵循透明、公正、獨立的原則，儘可能減少評級錯誤和評級帶來的風險；

（3）做好利率風險管理。公司債券發行後，由於市場情況變化等原因，利率的變化會對公司債券的價格和投資人的收益產生不利影響，因此，應加強利率風險管理。

5.總結

綜上，2021年上半年公司債券市場呈現出活躍態勢，未來發債趨勢以綠色債券、負債率放鬆和短債替代長債爲主。儘管市場機遇大，但相對應的風險也不可忽視，加強信息披露、提高信用評級標準和做好利率風險管理是公司債券市場風險控制的必要舉措。