「年报分析」年内二级资本债发行债超2500亿元 仍以地方银行为主

二级资本债是商业银行为增加二级资本公开发行的债券，发行二级资本债来补充资本的充足率对于银行特别是非上市银行而言是重要的手段。

记者根据Wind数据统计发现，截至8月19日，今年以来，已有29家银行发行了二级资本债，合计规模达2534.8亿元，较去年同期规模有所下降。

民生银行首席研究员温彬在接受记者采访时表示，银行的二级资本和一级资本有着本质上的区别，虽然发行二级资本债可以解决银行短期内对资本缺少的需求。但目前来看，银行若要加大对实体经济的支持，和提高抗风险的能力。那么对于一些银行尤其是中小银行而言，通过其他方式来补充一级资本就显得更为迫切。

二级资本债发行

仍以地方银行为主

日前，央行在召开的2020年下半年工作电视会议中指出，将不断深化金融领域体制机制改革。其中一项重点工作就是推动中小银行资本补充，重点加大中小银行发行资本补充债券支持力度。

温彬对记者指出，一些中小银行受限于融资渠道较窄、自身风险权重较高，在银行资本消耗方面受到的压力较大。这就需要进一步引导银行业多措并举，通过发行优先股、增发、永续债、二级资本债等多种工具来进行资本补充。

值得注意的是，去年同期有29家银行合计发行了3501亿元的二级资本债，相比去年，今年以来银行发行的二级资本债规模有所下降。

具体来看，发债银行的主体包括了国有大行、股份行以及地方银行等多种类型，但发债银行的主力仍以城商行、农商行等地方银行为主。其中有2家国有大行、6家股份制银行、8家城商行和13家农商行。虽然这些银行发行的单笔债券资金规模较小，但对补充此类银行资本充足率仍起到了较大作用。

值得注意的是，上周中信银行在全国银行间债券市场成功发行了400亿元二级资本债券，据记者了解，此次发债吸引了境外投资者通过“债券通”参与，最终全场认购倍数高达2.03倍。

未来二级资本债

发行将提速

招联金融首席研究员董希淼在接受记者采访时表示，二级资本债一直是中小银行补充资本的一种重要方式，但是二级资本债目前还存在几个问题，第一，很多中小银行主要缺少一级资本，而二级资本债无法补充一级资本的缺失;第二，二级资本债的发行成本价格在不同的中小银行之间差异比较大;第三，对于一些中小银行而言，发行二级资本债还存在一定困难。

董希淼认为，对非上市中小银行来说，一般通过发行二级资本债补充二级资本，可以使用的一级资本工具更是有限，这对中小银行业务发展带来一定影响。因此，为实现业务稳健可持续发展，更好为实体经济服务，银行迫切需要拓宽资本补充渠道，加大资本补充力度。

东方金诚首席金融分析师徐承远在接受记者采访时表示，二级资本债相较于永续债、优先股等一级资本补充工具，虽然仅可补充商业银行二级资本，不能补充核心一级资本和一级资本，质量相对不高。但是由于其作为固定收益类资本工具，发行相对便利，仍将是商业银行资本补充最为主要的方式之一。因此，预计未来二级资本债发行仍能够保持较快增长。

徐承远进一步对记者分析称，未来二级资本债发行仍将提速主要有三个原因。首先，利率市场化持续推进压缩银行存贷利差，且不良贷款率走高，贷款核销压力的加大压制银行盈利水平，银行内源资本补充减弱;其次，今年以来，监管部门持续出台措施要求银行加大对实体经济的支持力度，未来业务拓展使得银行面临较大的外部资本补充压力;第三，中小银行外部资本补充渠道较为受限，二级资本债为其重要的资本补充来源。