公募FOF股票新开户t1又有新玩法？十几家基金巨头出手

我国基金报 天心

公募FOF又有了新玩法。

据证监会最新发布的基金征集请求核准进展显现，自8月以来，FOF-LOF立异产品连续申报。到现在，已有11家基金公司算计上报17只相关产品，现在大部分已取得受理，部分收到榜首次反应定见。

整体来看，现在申报的FOF-LOF首要分为一般FOF和出资于ETF的FOF。其间，参加申报的公司以大中型基金公司为主，且产品关闭期都不是特别长。

在业界相关人士看来，FOF-LOF作为FOF产品的一个立异品类，最大特色是为处于关闭期内的FOF产品持有人供给了活动性。值得一提的是，在申FOF-LOF中呈现了ETF-FOF，首要出资于ETF，原则上能够运用ETF当日收盘价完成T日估值，提高了FOF产品的估值时效，也是FOF产品的一种立异。

FOF立异潮起

FOF-LOF与ETF-FOF轮流上报

到现在，8月以来已有11家基金公司累计上报了17只FOF-LOF产品。据了解，现在请求的FOF-LOF首要分为一般FOF和出资于ETF的FOF。其间，前者的出资规模包括自动、被迫等多种类型的底层基金，后者是以ETF为首要出资标的。

8月5日，广发、兴证全球、交银施罗德、中欧、民生加银等5家基金管理人首要上报了 FOF-LOF（上交所上市）。在榜首批 FOF-LOF的基础上，上交所开发了ETF-FOF，相同以LOF 方法场内上市，这类FOF出资于股票ETF的财物占基金财物的比例不低于80%。8月16日，富国、华夏、工银瑞信、汇添富等公司上报了ETF-FOF。随后，国泰、招商等基金管理人也活泼申报相关产品。

据证监会政务服务途径显现，FOF-LOF最新的申报是易方达基金上星期提交的易方达优势远见两年关闭运作FOF-LOF。

广发基金财物装备部相关担任人表明，现在已有十多只FOF-LOF基金的申报被证监会受理，总结来看首要有三个特色：榜首，申报FOF-LOF的公司以大中型基金公司为主，遍及比较重视产品立异；第二，关闭期都不是特别长，大部分产品关闭期在1年以内，关闭期较短有助于上市生意后生意价格不会呈现较大起伏的折价；第三，这次申报的FOF-LOF中还呈现了ETF-FOF，产品首要出资于ETF，原则上能够运用ETF当日收盘价完成T日估值，提高了FOF产品的估值时效，也是FOF产品的一种立异。

在上述广发基金财物装备部相关担任人看来，FOF-LOF作为FOF产品的一个立异品类，它最大的特色是兼具FOF和LOF产品的优势。FOF产品经过财物装备来涣散危险、滑润动摇、改进组合收益危险比，然后优化出资者的持有体会，十分合适寻求财物中长期稳健增值的出资者。而现在的FOF产品大多有最短持有期要求，FOF-LOF为处于关闭期内的FOF产品持有人供给了活动性，假设出资者有短期变现需求，能够经过场内生意进行退出。

“广发基金一直以来的优势之一就在于产品线彻底，现在公司已有的FOF产品最短持有期在3个月到5年不等，咱们期望经过FOF-LOF产品为持有人供给更多的活动性，进一步丰厚公司FOF产品线。以本次申报的广发活泼优势一年期关闭运作混合型FOF-LOF为例，假设出资者在买入后的一年确定时内，有暂时的资金需求，能够经过场内生意进行卖出。也便是说，在满意出资者活动性需求的一起，也不会对基金的出资运作构成太多影响，可谓一举多得。”

FOF-LOF供给活动性便当

或将扩展FOF潜在客户群

华夏基金前后共申报了2只FOF-LOF产品，分别为华夏职业装备一年关闭运作股票型FOF-LOF和华夏优选装备一年关闭运作股票型FOF-LOF。

华夏基金有关人士表明，华夏职业装备一年关闭运作股票型FOF-LOF首要出资于ETF，能够更好地防止底层基金风格漂移；在关闭期届满后，既可敞开申赎，又可在二级商场生意，出资便当。

“之所以推出FOF-LOF这种方法，也是为了更好地完成装备战略，为出资者供给更多样化的出资东西。FOF-LOF能够丰厚场内基金种类，完善产品布，满意更大规模的出资者需求。”

在上述华夏基金人士看来，现在请求的FOF-LOF首要分为一般FOF和出资于ETF的FOF，因为ETF以收盘价估值，出资于ETF的FOF的估值功率或许更高。

关于此次申报的兴证全球活泼装备三年期关闭运作混合FOF-LOF，兴全基金表明，首要，该产品作为一只FOF-LOF，最大特色之一便是能够在场内进行生意，力求更好地满意部分出资者的活动性需求。别的，这只产品在三年关闭运作期完毕后，将会转化成为一只上市敞开式FOF产品，不再设置关闭期。

“之所以考虑推出这样的产品，是想经过FOF-LOF的设置，能够给有活动性需求的出资者供给生意的时机。别的，也有助于提高FOF产品的吸引力，让更多人关注到FOF这一产品品类。”兴全基金称。

关于这类FOF-LOF产品的含义，上述广发基金财物装备部相关担任人表明，关于出资者而言，以往在出资FOF的时分有必要提早对投入FOF的资金进行规划，比方申购最短持有期为1年的产品前，有必要要做好1年内对这笔资金没有运用需求的计划。而假设出资于FOF-LOF，能够经过场内生意进行卖出，处理了出资FOF产品会遇到的关闭期内无法变现的问题。因而FOF-LOF某种程度上是降低了FOF出资的门槛，扩展了FOF产品潜在的客户集体。

FOF-LOF未来开展要看实践生意需求

“FOF-LOF比较现在的FOF产品具有活动性方面的优势，咱们以为跟着这类产品逐渐被商场认可，会有越来越多的新发FOF选用这种方法，假设运转平稳，FOF-LOF十分有或许将来成为FOF产品中的重要产品形状之一。”广发基金财物装备部相关担任人称。

上述华夏基金人士表明，终究FOF-LOF这类产品会否得到大面积推行，还需详细看基金的定位和出资者的需求，若生意需求比较旺盛，或将催生更多这类产品。

在某基金公司FOF基金司理看来，LOF自身是公募基金的一种运作方法，关于一个基金来讲，能够设置场内的比例，然后场内比例能够上市生意，在二级商场上像股票相同进行生意，这种运作方法便是LOF。所以，LOF功用加在FOF上，构成FOF-LOF，这并不能彻底算立异。

“不只限于FOF，其实对任何公募基金来讲，LOF这种运作方法自身的含义便是为活动性不太好的产品（比方关闭式产品或定时敞开产品）供给一个额定的活动性。正如咱们了解的，基金的活动性一般只要经过申购和换回，但经过添加一个LOF的功用，公募基金就能够完成二级商场的生意，添加了一个变现的途径。所以，关于FOF来讲，LOF的实践含义也是给FOF产品供给一种额定的活动性。”

上述FOF基金司理表明，假设一只公募基金产品自身的活动性很好，做LOF就没有含义。“尽管添加LOF并不会有什么丢失，但LOF的功用是无用的。关于一只一般敞开式的FOF，日常的申购、换回功用都很顺利，出资者也能够每天正常进行申赎，就没有理由去做LOF。”

此外，上述FOF基金司理称，假设未来公司FOF产品需求LOF这个功用帮忙供给额定的活动性，就会去做这类产品，但不会为了参加LOF而去做。

FOF-LOF未来运作

或许存在折溢价危险

关于FOF-LOF未来的运作，上述广发基金财物装备部相关担任人也表明，FOF-LOF在运作中或许存在必定的折溢价危险。FOF产品一般是T+1日估值，而场内的生意要实时进行，生意价格实践上是由生意者来决议，因而产品的生意价格和净值或许会有差异，咱们一般称之为折溢价危险。

“当然套利机制的存在会让折溢价保持在一个合理规模内动摇，假设FOF处于敞开申赎的阶段（如满意必定持有期的出资者能够进行换回），当场内价格过高时，出资者能够经过在场外申购、场内卖出来套利；反之，当场内价格过低时，能够经过场内买入、场外换回的方法来套利。” 广发基金财物装备部相关担任人称。

在兴全基金看来，因为FOF产品的基金比例净值是不迟于T+3日发表，因而场内生意价格有或许会与基金比例净值发生较大的违背，尤其是在商场遽然呈现较大起伏动摇之时。

在上述FOF基金司理看来，在FOF产品上添加一个LOF功用，自身不存在什么问题，但因为是上市基金，要满意的上市条件会比一般的公募基金要求更高。待上市生意后，或许会呈现成交量偏低，生意不活泼，呈现大幅折价等状况。